盈余管理、分析师与投资者异质信念

发布时间：2022-02-08 20:21

　　自20世纪70年代以来,随着行为金融学的发展,逐渐形成了基于异质信念的行为金融理论。近年来,中国股市的暴涨暴跌表明投资者普遍存在非理性,投资者异质信念是中国资本市场的重要特征。信息是投资者形成价值判断的重要依据,在不断更新的信息冲击下,投资者也不断更新预期和修正信念,从而导致股价产生波动。财务报告作为重要的信息载体,是投资者了解上市公司的重要媒介,其包含的盈余信息具有决策有用性,是投资者重要的决策依据。学术界关注的焦点是盈余公告期间的投资者异质信念与股票价格及收益的关系,但少有文献研究盈余公告的信息质量对投资者异质信念的影响。本文利用中国A股上市公司2006-2017年的数据,以年度财务报告实际披露日为事件基准日,计算0至3天的平均超额换手率作为投资者异质信念的代理指标,研究盈余管理对投资者异质信念的影响。研究结果表明:应计盈余管理和真实盈余管理均会提高投资者异质信念,且延长窗口期的研究结论不变。鉴于两种盈余管理行为存在替代效应,构建综合盈余管理指标的研究结论不变。进一步研究发现,只有正向的应计盈余管理和真实盈余管理才会提高投资者异质信念;只有较高程度的应计盈余管理和真实盈余管理才会加... 

【文章来源】：华南理工大学广东省211工程院校985工程院校教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

研究内容框架图

【参考文献】：
期刊论文
[1]分析师关注能否提高上市公司信息透明度?——基于盈余管理的视角[J]. 张宗新,周嘉嘉.  财经问题研究. 2019(12)
[2]CSR报告能抑制投资者意见分歧度波动吗?——基于上市公司发布CSR报告的事件研究[J]. 欧理平,管雪梅,罗艳.  会计之友. 2019(23)
[3]分析师研究报告负面信息披露与股价暴跌风险[J]. 伊志宏,朱琳,陈钦源.  南开管理评论. 2019(05)
[4]廉价交谈还是言之有据?——分析师报告文本的信息含量研究[J]. 马黎珺,伊志宏,张澈.  管理世界. 2019(07)
[5]企业创新投入提高了投资者异质信念吗——基于百度搜索指数的实证检验[J]. 吴战篪,范香俊.  财会月刊. 2019(14)
[6]会计信息披露质量与噪音交易——基于股价信息含量视角的检验[J]. 于雪彦.  上海管理科学. 2019(01)
[7]IPO制度改革、盈余透明度与投资者异质信念[J]. 高敬忠,彭正银,王英允.  外国经济与管理. 2019(02)
[8]中国分析师预告的有效性研究——基于投资者间信息不对称的研究视角[J]. 李洋,王春峰,房振明,向健凯.  预测. 2019(01)
[9]管理层业绩预告精确性与投资者异质信念调整[J]. 王英允,高敬忠.  财经论丛. 2018(10)
[10]投资者情绪、会计信息质量与股票收益[J]. 刘斌,胡菁芯,李涛.  管理评论. 2018(07)

博士论文
[1]内部控制信息对投资者异质信念的影响研究[D]. 王璐.吉林大学 2018



本文编号：3615688