股权激励收益不足是否影响高管离职?——基于指派模型理论的视角

发布时间：2022-07-07 09:21

　　本文基于经典的指派模型理论,以2008-2018年民营企业实施的股权激励计划为样本,从经理人、市场供需双方的视角分析股权激励收益不足对高管离职的影响。研究发现,股权激励中普遍存在收益不足的问题且逐年严重。当管理层的收益小于与其业绩贡献相匹配的水平,会显著地增加其离职概率;当公司业绩高于市场平均水平、行业竞争程度较高或行业高管平均薪酬高于高管个人薪酬时,股权激励收益不足对高管离职的影响更为显著;同时,股权激励收益不足会通过提升高管离职概率进而对公司业绩、股市表现产生显著的负面影响。研究结论反映我国经理人市场效率仍很低下,管理层有效激励仍是企业有待解决的重要问题。 

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析和研究假设
三、样本选择与研究设计
    (一) 数据来源
    (二)变量定义
    (三)研究模型
四、实证结果分析
    (一)股权激励收益程度分析
    (二)回归假设的描述性统计
    (三)主回归检验
    (四)股权激励收益不足与高管离职进一步检验
    (五)股权激励收益不足对公司的影响
    (六)稳健性检验
五、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]国企高管薪酬:个性特征、中国问题与规制路径[J]. 楼秋然.  证券市场导报. 2020(06)
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[3]媒体追捧与明星CEO薪酬[J]. 醋卫华,李培功.  南开管理评论. 2015(01)
[4]股票期权实施中经理人盈余管理行为研究——行权业绩考核指标设置角度[J]. 肖淑芳,刘颖,刘洋.  会计研究. 2013(12)
[5]股权激励能留住高管吗?——基于中国证券市场的经验证据[J]. 宗文龙,王玉涛,魏紫.  会计研究. 2013(09)
[6]高管超额薪酬与公司治理决策[J]. 方军雄.  管理世界. 2012(11)
[7]高管薪酬:激励还是自利?——来自中国上市公司的证据[J]. 吴育辉,吴世农.  会计研究. 2010(11)
[8]股票期权激励契约合理性及其约束性因素——基于中国上市公司的实证分析[J]. 徐宁,徐向艺.  中国工业经济. 2010(02)



本文编号：3656160