海翔药业股权激励实施效果研究

发布时间：2022-08-06 16:45

　　西方发达国家对股权激励这一概念引入较早,随着社会经济的发展,股权激励制度得到了普遍性的应用,也相对更加完善与成熟。相比而言,股权激励概念较晚进入中国,但是经过许多学者几十年的理论研究以及企业实践应用,再加上我国对于股权激励法律法规的不断修订与完善,股权激励目前已经在我国各个行业中普遍实行。但是,由于各个企业制定的股权激励方案内容的不同导致其对实施企业产生差异化影响。同时,企业不同的股权激励动机也会影响其有效性。因此,针对具体公司股权激励方案进行研究十分有必要,可以进一步为拟推行该计划的公司提供借鉴和参考。海翔药业推出两次不同的股权激励计划,为了探究两次股权激励实施效果的差异,将两次股权激励方案作为案例进行分析,并介绍其实施背景与动因,运用事件研究法、熵权法等方法,从短期市场效果、经营业绩、综合财务绩效、非财务效果四个方面分析股权激励的有效性。研究结果表明,海翔药业实施的两次激励计划均体现了正向作用,资本市场对海翔药业有一定的正向反馈,但持续时间较短。股权激励对企业的资本增值能力、债务清偿能力、资金运营能力均有影响,但是由于激励方案的不同带来的激励效果不同,对长期发展能力作用不太明显。第... 

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 国内外研究综述
        1.3.1 国外研究综述
        1.3.2 国内研究综述
        1.3.3 国内外研究述评
    1.4 研究内容和研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 技术路线
2 股权激励相关概念及理论概述
    2.1 相关概念概述
        2.1.1 股权的概念
        2.1.2 股权激励的概念
    2.2 股权激励契约因素
    2.3 股权激励模式
        2.3.1 股票期权
        2.3.2 限制性股票
        2.3.3 虚拟股票
        2.3.4 股票增值权
        2.3.5 业绩股票
    2.4 理论基础
        2.4.1 委托代理理论
        2.4.2 人力资本理论
        2.4.3 双因素理论
3 海翔药业股权激励案例介绍
    3.1 海翔药业概况
        3.1.1 总体情况
        3.1.2 股权结构
    3.2 海翔药业实施股权激励的背景
    3.3 海翔药业实施股权激励的动因
        3.3.1 完善薪酬体系,建立约束与激励制度
        3.3.2 留住和吸引人才,实现长期共同发展
        3.3.3 加大研发投入,增强创新实力
    3.4 海翔药业股权激励方案介绍
        3.4.1 海翔药业第一次股权激励方案
        3.4.2 海翔药业第二次股权激励方案
        3.4.3 海翔药业两次股权激励方案对比
    3.5 海翔药业股权激励计划实施情况
        3.5.1 海翔药业第一次股权激励实施进程
        3.5.2 海翔药业第二次股权激励实施进程
    3.6 本章小结
4 海翔药业股权激励方案实施效果分析
    4.1 短期市场效果分析
        4.1.1 定义事件、事件日、事件窗
        4.1.2 收益模型的确定
        4.1.3 评价市场反应过程
    4.2 经营业绩分析
        4.2.1 资本增值能力分析
        4.2.2 债务清偿能力分析
        4.2.3 资金营运能力分析
        4.2.4 长期发展能力分析
    4.3 综合财务绩效分析
        4.3.1 熵权法绩效评价模型构建
        4.3.2 财务绩效评价指标的选取
        4.3.3 财务绩效评价过程
        4.3.4 财务绩效评价结果
    4.4 非财务效果分析
        4.4.1 对员工的影响
        4.4.2 对研发创新的影响
    4.5 本章小结
5 海翔药业股权激励案例启示
    5.1 设计全面的考核指标
    5.2 选择合适的激励模式
    5.3 扩大激励对象范围
    5.4 制定合理授予价格
    5.5 选择合理时机推出股权激励计划
6 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 本文局限性与展望
参考文献
致谢
个人简历


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管股权激励对企业绩效的影响研究——基于中介效应模型[J]. 王春雷,黄庆成.  会计之友. 2020(03)
[2]股权激励及其收入效应文献综述[J]. 张文军.  纳税. 2020(04)
[3]股权激励及其集中度对研发支出的影响——基于信息技术行业高管激励与核心技术人员激励的差异视角[J]. 李莉,黄培峰,崔静.  技术经济与管理研究. 2020(02)
[4]海翔药业股权激励短期市场反应研究[J]. 付洪垒,张婷婷.  合作经济与科技. 2019(19)
[5]股权激励方式与现金股利——基于股东监督情境差异化视角的考察[J]. 刘磊,谢继君,李诗琪.  会计与经济研究. 2019(05)
[6]控制权变迁中的权力博弈与股权激励设计动机——基于上海家化的案例分析[J]. 杨慧辉,潘飞,刘钰莹.  财经研究. 2019(08)
[7]高管内部薪酬差距、股权激励与投资效率[J]. 刘美玉,姜磊.  经济问题. 2019(06)
[8]股权激励、内部控制与长期并购绩效[J]. 王前锋,谢雨婷.  会计之友. 2019(07)
[9]股权激励创新效应研究——基于研发投入的双重角色分析[J]. 赵息,林德林.  研究与发展管理. 2019(01)
[10]不确定环境下股权激励对企业创新活动的影响[J]. 朱德胜.  经济管理. 2019(02)



本文编号：3670000