董事会声誉对公司绩效的影响研究

发布时间：2024-04-15 23:30

　　本文以2004年至2014年获得《董事会》杂志“最佳董事会”奖项的112家上市公司为研究样本,结合我国公司治理的法律法规的背景,对董事会获奖的公司在获奖年度之后公司绩效进行研究,将董事会获得“最佳董事会”的奖项视为董事会声誉,研究董事会声誉对公司绩效的影响。如果董事会获奖,则未获奖时公司绩效及表现是种反事实状态,我们不能同时观察到董事会获奖和未获奖时的公司绩效,所以为了研究董事会获奖对公司绩效的影响,本文采用倾向值得分匹配方法,以南京大学企业家研究所提出的BGR指标体系为条件变量,进行匹配。匹配后得到112家匹配样本公司,匹配样本公司和获奖公司的差异只在有无获奖,其他方面则高度一致,最后本文的研究样本共224个。实证检验结果表明:董事会在获奖之后公司的业绩是显著下降的。本文将净资产收益率、总资产收益率、股票持有收益率和托宾Q值作为衡量企业绩效的指标。检验结果显示,董事会在获奖之后第1年,第2年和第3年的业绩的均值要低于匹配样本公司,并且在托宾Q均值上还具有显著性,这表明董事会在获奖之后并没有改善公司的治理,却导致了公司绩效的显著下降。为解释出现这种现象的原因,本文试图从代理成本的角度出...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 董事会与声誉相关文献综述
        1.2.2 层级组织学——彼得原理相关文献综述
    1.3 研究内容及方法、论文框架
        1.3.1 研究内容及方法
        1.3.2 论文框架
    1.4 本文的创新之处
第2章 理论基础
    2.1 委托代理理论
    2.2 声誉理论
    2.3 彼得原理
第3章 制度背景
    3.1 我国董事会制度建设的历程
    3.2 我国董事会的制度规范
        3.2.1 董事会的职权的制度规范
        3.2.2 董事会会议程序的制度
        3.2.3 董事选任制度及程序
        3.2.4 独立董事制度
第4章 实证研究设计
    4.1 理论分析与研究假设
    4.2 样本选择
    4.3 变量定义与模型选择
第5章 实证检验结果与讨论
    5.1 描述性统计
    5.2 倾向值匹配
        5.2.1 倾向值估计
        5.2.2 匹配质量的统计检验
    5.3 董事会声誉对公司绩效的影响：基于倾向值匹配法
    5.4 拓展性研究
        5.4.1 获奖后高管薪酬的变化
        5.4.2 获奖后关联交易的变化
第6章 研究结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 改善董事会的治理结构—提高独立董事的独立性
        6.2.2 建立合理的董事会激励机制
        6.2.3 建立合理的董事会约束机制
参考文献
致谢
个人简历
攻读硕士学位期间发表的论文



本文编号：3956107