盈余管理、外部融资需求与公司投资不足——基于上市公司数据的实证分析

发布时间：2017-07-05 19:18

  本文关键词：盈余管理、外部融资需求与公司投资不足——基于上市公司数据的实证分析

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【摘要】：本文基于2003—2014年A股上市公司数据,分别采用应计盈余操控、真实盈余操控两种盈余管理指标,针对盈余管理与公司外部融资需求和投资不足之间的关系进行实证研究。研究发现:公司的盈余管理与外部融资需求呈正相关关系,对存在外部融资需求的公司而言,外部融资需求越强,其盈余管理程度越大。进一步研究盈余管理与外部融资需求的交互作用对投资不足的影响,发现盈余管理对外部融资需求导致的投资不足具有缓解作用。即对于存在外部融资需求且投资不足的公司,盈余管理可以降低外部融资需求与投资不足之间的敏感性。
【作者单位】： 山东财经大学会计学院;
【关键词】： 应计盈余操控 真实盈余操控 外部融资需求 投资不足
【基金】：国家社会科学基金一般项目“资本成本锚定的国有企业投资效率提升机制研究”(15BJY013)的阶段性研究成果;国家社会科学基金一般项目“资本成本约束下混合所有制公司股权结构优化研究”(15BGL066)的资助 国家自然基金面上项目“资本成本约束下公用事业企业政府规制研究”(71572117)
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、引言一直以来,经济学者和管理学者都非常关注会计信息质量如何影响投资效率。相关文献研究表明,高质量会计信息可以通过缓解逆向选择、降低道德风险以及有效发挥资本市场功能等三种内在机制提高投资效率。反之,低质量会计信息会提高投资者与管理层之间的信息不对称程度、，

本文编号：523289