我国高新企业研发融资约束研究

发布时间：2017-07-06 05:15

  本文关键词：我国高新企业研发融资约束研究

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【摘要】：随着经济全球化的纵深化发展,国际竞争态势越发激烈。纵观世界经济发展趋势,新一轮的竞争是知识技术之间的竞争,创新对于经济的拉动作用越来越大,对于国民经济的贡献率越来越高。2015年10月,中国制造业采购经理指数PMI为49.8%[1],连续三个月低于枯荣线水平,这表明中国经济总体情况不是很乐观,传统产业面临较大的发展困境,在传统经济持续走低的情形下,驱动中国经济转型生机的新经济蒸蒸日上,这迫使各个国家大力培育高新企业,提升国家创新水平。创新水平的高低与研发投入水平息息相关,技术创新高度依赖于研发投入,高新企业作为国家技术创新主体对于研发投入的需求越来越强烈,高新企业只有不断的推陈出新,才有可能获得垄断利润,研发是高新企业保持创新和竞争力的必要与前提条件,更是公司创新能力与利润水平高于竞争对手的保障。与国外发达国家相比,我国技术创新水平一直存在较大的差距,研发投入低是一个很重要的原因。目前,中国已经成为仅次于美国的第二大研发经费投入大国,但是研发投入强度[2]与发达国家3%至4%水平仍存在差距,在经济转型期,中国对研发与创新的需求越来越大。影响高新企业研发投入水平的因素有很多,其中最重要的就是我国高新企业研发投入面临融资约束困境。我国融资体系分为直接融资和间接融资。直接融资包括上市融资、债券融资,是没有金融机构介入的融资方式,可以降低融资成本。间接融资主要指银行贷款。高新企业是知识密集型产业,企业出于对自身知识产权的保护一般不会向外界透露内部研发消息,使得高新企业的信息不对称程度较高,高新企业研发具有风险高、回报期长特点,一般不受消费者青睐。我国高新企业大多为中小型企业,规模小、管理体制不完善、财务制度不透明,因此大型商业银行出于稳健经营的原则不愿意贷款给它们。高新企业一般固定资产较少,仅限于研发设备、实验室等,因此缺乏有效的银行贷款担保。以上的种种原因造成我国高新企业研发融资难、融资贵。本文主要分析了我国高新企业研发投资现状与原因,并提出了相关对策建议。首先介绍了西方融资理论与有关定义,然后分析了我国整体研发投入情况,发现与世界发达国家存在较大差距。其次重点分析了我国高新企业研发投入情况,整体研发投入水平偏低。并分别从金融市场、政府、高新企业特点等角度深入分析我国高新企业研发融资约束的原因。针对我国高新企业研发投入水平低的短板,研究了美国、德国、印度的高新企业融资方式与经验,借鉴其成功之处,找出差距,为我国企业发展提供借鉴。本文还通过实证分析验证了我国高新企业研发融资约束的存在,实证部分通过对40家高新企业面板数据实证分析证实了我国高新企业研发融资约束的存在。最后结合我国高新企业研发融资约束现状以及国外高新企业的融资经验,分别从政府、高新企业、金融市场角度对于缓解我国高新企业研发融资约束现状提出了自己的建议与见解。
【关键词】：创新 研发投入强度 融资约束 融资体系
【学位授予单位】：山东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F276.44;F832.4
【目录】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 第1章 导论11-26
• 1.1 研究背景11-13
• 1.1.1 科技创新成为新的经济增长点11-12
• 1.1.2 我国高新企业创新受到资金限制12-13
• 1.2 研究目的及意义13-16
• 1.2.1 研究目的13-14
• 1.2.2 研究意义14-16
• 1.3 文献综述16-20
• 1.3.1 国外关于该课题的文献综述16-19
• 1.3.2 国内关于该课题的文献综述19-20
• 1.4 研究内容20-21
• 1.5 研究方法、技术路线21-24
• 1.5.1 主要研究方法21-23
• 1.5.2 技术路线23-24
• 1.6 论文创新与不足24-26
• 1.6.1 论文创新点24
• 1.6.2 论文不足24-26
• 第2章 高新企业研发融资约束的理论基础26-31
• 2.1 相关概念界定26-27
• 2.2 高新企业研发融资约束的相关理论27-31
• 2.2.1 西方融资资本结构理论27-29
• 2.2.2 信息不对称理论29
• 2.2.3 优序融资理论29-31
• 第3章 我国高新企业研发融资约束的现状分析31-39
• 3.1 我国企业整体研发投入现状31-33
• 3.2 我国高新企业研发投入现状33-34
• 3.3 我国高新企业研发融资现状34-37
• 3.3.1 企业研发融资渠道单一35
• 3.3.2 企业研发融资成本高35-36
• 3.3.3 政府扶持高新企业措施效果滞后36-37
• 3.4 我国高新企业研发融资约束现状的差异性分析37-39
• 3.4.1 中小型高新企业比大型高新企业面临更高的研发融资约束37
• 3.4.2 民营高新企业比国营高新企业面临更高的研发融资约束37-39
• 第4章 我国高新企业研发融资约束检验39-49
• 4.1 研究假设39-40
• 4.2 研究设计40-42
• 4.2.1 样本选取40
• 4.2.2 数据来源40
• 4.2.3 模型设计40-41
• 4.2.4 变量选择41-42
• 4.3 实证分析42-49
• 4.3.1 变量的描述性统计分析42-43
• 4.3.2 融资约束的存在性检验43-46
• 4.3.3 模型变量的单位根检验46-49
• 第5章 我国高新企业研发融资约束的原因49-53
• 5.1 我国高新企业研发融资约束理论成因49-50
• 5.1.1 股权融资对于企业上市要求较高49
• 5.1.2 债务融资面临高风险、高成本49-50
• 5.2 我国高新企业研发融资约束的客观原因50-53
• 5.2.1 我国高新企业发展良莠不齐50-51
• 5.2.2 我国金融市场发展不完善51
• 5.2.3 高新企业研发融资缺乏政府政策支持51-53
• 第6章 国外高新企业研发融资的成功经验分析53-58
• 6.1 美国高新企业融资体系研究53-55
• 6.1.1 政府支持系统53-54
• 6.1.2 金融市场支持系统54
• 6.1.3 中介服务支持系统54
• 6.1.4 美国的风险投资市场发达54-55
• 6.1.5 美国高新企业融资模式借鉴55
• 6.2 德国高新企业融资体系研究55-56
• 6.2.1 高新企业融资体系概况55-56
• 6.2.2 政府政策支持56
• 6.2.3 德国高新企业融资模式借鉴56
• 6.3 印度高新企业融资体系研究56-58
• 6.3.1 金融市场对于高新企业的支持56-57
• 6.3.2 政府政策支持57
• 6.3.3 印度高新企业融资体系借鉴57-58
• 第7章 本文结论与对策建议58-68
• 7.1 本文结论58-60
• 7.1.1 高新产业行业特点限制自身研发融资水平58-59
• 7.1.2 政府扶持政策缓解高新企业研发融资约束59
• 7.1.3 金融市场对于高新企业研发融资的重要性59-60
• 7.2 对策建议60-68
• 7.2.1 提高我国高新企业发展水平，吸引投资62-63
• 7.2.2 借鉴国外经验，不断完善我国金融市场融资体系63-65
• 7.2.3 加强高新企业研发融资方式创新65-66
• 7.2.4 加大政府对高新企业研发支持力度66-68
• 注释68-69
• 参考文献69-73
• 致谢73

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 詹雷;何娟;;融资约束度量方法及其运用[J];财会月刊;2013年06期

2 顾群;翟淑萍;;高新技术企业融资约束与R&D投资和企业成长性的相关性研究[J];财经论丛;2011年05期

3 刘新同;;我国民营企业研发投资特征分析[J];科技管理研究;2009年12期

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5 郭星溪;;中小企业融资困境与对策探讨[J];经济与管理研究;2009年08期

6 吕媛;黄国良;;高技术产业研发投入的影响因素研究[J];科技管理研究;2009年02期

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10 李延喜,刘巍;融资约束与公司投资关系研究综述[J];价值工程;2005年06期

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本文编号：524871