基于动态面板模型的商业信用融资对中小型企业绩效影响的实证分析

发布时间：2017-07-08 11:26

  本文关键词：基于动态面板模型的商业信用融资对中小型企业绩效影响的实证分析

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【摘要】：融资问题是大多数中小型企业成长面临的最大难关。在中小企业融资渠道受限的背景下,商业信用融资的发展为解决我国的中小型企业融资困难问题提供了新的思路、新的方向。商业信用主要有预收账款、应付账款以及应付票据三种形式。它是指企业之间在买卖商品时,在一段时间内不必交付货款便能得到商品,是企业间的“赊购”行为,实质上是一种以商品形式提供的借贷活动,它普遍存在于经济活动中。只要商业活动存在,商业信用必然也存在。应付账款、应付票据和预收账款的出现与商品买卖同时进行,是一种持续的、自然发生的信贷形式。商业信用最大的特点在于它容易取得,而且无需办理正式手续,在一定期限内不需要支付筹资成本,即使是中、小型企业以及个体工商户,也可以轻松取得。商业信用融资方式凭借其筹资便利、筹资成本低、限制条件少等优点普遍存在于商业活动之中,能够方便、快捷的帮助企业在生产经营急需资金时解决燃眉之急。本文以国内和国外关于商业信用融资方式和中小型企业融资问题的研究探讨为基础,以188家中小板上市公司2010年到2014年的财务数据为研究样本,从杜邦财务分析体系出发,首先建立了静态面板模型,在此基础上,为了解决内生性问题又建立了动态面板模型,就商业信用融资方式解决中小型企业融资存在的问题进行了深刻的理论和实证研究分析。具体内容包括：第一部分：引言；论述研究的背景和意义,总结概括国内和国外现阶段关于商业信用融资方式和中小型企业融资系列问题的文献,并以此为基础,寻找研究的空白或短板,介绍本文的研究思路、方法,归纳总结本文创新立异以及现阶段研究的不足。第二部分：理论分析；首先简单介绍了中小型企业和商业信用的内涵,再次分别从中小型企业自身、政府和金融机构的代表——银行的角度深入分析中小型企业融资困难的原因,最后概括总结商业信用融资方式在中小型企业融资中所具备的优势,表明本文最初提出的商业信用融资能够破解我国的中小型企业融资困难问题的观点是可行的。第三部分：从商业信用融资在债务融资中的地位、商业信用融资规模以及发展空间几个角度对中小型企业商业信用融资的现状进行可视化分析。第四部分：商业信用融资对中小型企业经营绩效影响的实证分析；利用在中小板上市的而且符合国家统计局中型、小型企业划分标准的188家中小型企业的财务报表披露的数据,从杜邦财务分析体系出发,首先建立静态面板数据模型,再针对性解决杜邦财务分析体系固有的自变量和因变量相互作用、相互影响、互为因果引发的内生性问题,建立动态面板模型重新进行估计,校正静态面板模型回归参数估计的有偏和不一致问题,进而有依据有数据的对商业信用融资对中小型企业经营绩效的作用这一问题进行分析。第五部分：结论与建议；基于理论及实证结果,针对如何发挥商业信用融资在中小型企业融资中的作用这一问题,从商业信用融资障碍和对策建议两方面进行了具体探讨。本文的具体结论如下：(1)中小板上市公司商业信用融资对其经营绩效会产生正向影响。(2)中小板上市公司的商业信用融资与银行短期借款相比,对企业的经营绩效的正向影响效果更为明显。(3)中小板上市公司的营运效率、资产利用效率都和企业经营绩效之间存在正相关的关系。
【关键词】：商业信用融资 中小型企业 静态面板数据模型 动态面板数据模型 内生性
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F276.3
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1. 引言10-19
• 1.1 研究背景及意义10-12
• 1.2 文献综述12-14
• 1.3 研究思路及方法14-16
• 1.3.1 主要思路14-16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.4 本文创新点与不足16-19
• 1.4.1 本文创新点16-18
• 1.4.2 不足之处18-19
• 2. 中小企业利用商业信用的理论分析19-26
• 2.1 相关概念19-20
• 2.1.1 中小型企业19-20
• 2.1.2 商业信用20
• 2.2 中小型企业融资难的原因20-24
• 2.2.1 中小型企业自身的缺点20-22
• 2.2.2 政府的角度22
• 2.2.3 银行的角度22-24
• 2.3 商业信用融资在中小型企业融资中的优势24-26
• 2.3.1 资金获得的便利性24
• 2.3.2 灵活性24
• 2.3.3 一般无需担保24-25
• 2.3.4 可以长期利用25
• 2.3.5 对企业的资信能力要求不高25
• 2.3.6 无需支付利息25-26
• 3. 中小型企业商业信用融资现状26-31
• 3.1 商业信用融资是中小型企业短期债务融资的主体26-28
• 3.2 不断扩大的商业信用融资规模28-29
• 3.3 商业信用融资存在很大发展空间29-30
• 3.4 总结30-31
• 4. 实证分析31-48
• 4.1 实证目的31
• 4.2 数据的搜集与处理31-33
• 4.3 模型的变量33-38
• 4.3.1 选取变量33-34
• 4.3.2 变量的选取及相关假设34-38
• 4.4 静态面板模型的建立及估计38-40
• 4.5 动态面板模型的建立及估计40-45
• 4.5.1 内生性40-42
• 4.5.2 动态面板模型的构建42
• 4.5.3 动态面板模型的估计方法42-43
• 4.5.4 随机误差项序列相关性检验43-44
• 4.5.5 动态面板模型估计结果及分析44-45
• 4.6 实证结论45-48
• 5. 有效发挥商业信用在中小型企业融资中的作用48-53
• 5.1 商业信用融资存在的问题48-49
• 5.1.1 建立信用关系成本高48
• 5.1.2 商业信用的滥用48-49
• 5.1.3 中小型企业信用缺失49
• 5.2 对策建议49-53
• 5.2.1 政府的角度49-50
• 5.2.2 银行的角度50-51
• 5.2.3 中小型企业自身应对融资瓶颈51-53
• 参考文献53-57
• 后记57-59
• 致谢59-60
• 在读期间科研成果目录60

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本文编号：534403