契约执行环境、审计师变更与债务融资

发布时间：2017-07-16 16:03

  本文关键词：契约执行环境、审计师变更与债务融资

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【摘要】：21世纪初,美国安然、安达信等大公司出现倒闭或破产的情况以及萨班斯法案的颁布,在国际证券市场和学术界均掀起波澜。相关学科学者及普通公众对上市公司财务丑闻、审计师变更行为以及审计意见购买等问题不断聚焦。自2000年以来,我国审计市场中上市公司发生的审计师变更事件不断增加,一方面变更审计师的公司数量较大,另一方面一些公司变更审计师的行为较为频繁。与之同时审计师变更还呈现出一定的经济关联。因而,上市公司审计师变更行为引起了国内相关学者和政府监管层的广泛关注。众多学者针对上市公司审计师变更现象研究了其相关经济后果,比如:股权融资决策、后任审计师的独立性、盈利的可信任度等。但企业作为重要市场主体,对契约执行环境有着最为直接的反应,因而研究企业行为有必要结合宏观环境背景。现有研究中结合中国特殊宏观制度背景研究审计师变更与企业债务融资关系的十分鲜见。为了更好地结合契约执行环境考察上市公司的审计师变更行为与其债务融资的关系,作者分别从契约制度环境、审计师变更、债务融资三个角度进行了相关理论分析,并回顾有关文献,获取参考资料。进而,结合前述理论分析,提出研究假设,在既有文献基础上提出适合本文的实证检验模型。在理论分析和模型建立的基础上,本文采用2009-2013年我国沪深两市A股变更审计师的上市公司为样本,实证考察契约执行环境、审计师变更与债务融资之间的关系。研究发现如下结论:(1)契约执行环境与企业审计师升级变更显著正相关,与审计师降级变更显著负相关,表明外部制度环境的改善显著影响企业对高质量审计的需求;(2)发生审计师升级变更的公司,其债务融资规模更大,这意味着选择高质量审计能明显提高企业债务融资水平;(3)审计师升级变更增加债务融资的作用随着契约执行环境的改善逐步减小,说明就债权人的需求而言,外部制度环境与审计治理之间存在替代关系;(4)审计师升级变更对债务融资的正面影响及契约执行环境与审计治理之间的替代关系在非国有企业中更为显著;(5)审计师升级变更对企业债务融资的正面影响在小规模企业更为明显,且契约执行环境与审计师变更之间的替代关系相较于大规模企业更为显著。最后,本文根据上述研究结论针对性地提出对于政府监管部门制定有关政策、法制改革及上市公司传递信号融资三个方面的建议。
【关键词】：契约执行环境 审计师变更 债务融资
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-8
• 1 引言8-16
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 相关概念界定9-11
• 1.2.1 契约执行环境9-10
• 1.2.2 审计师变更10-11
• 1.2.3 债务融资11
• 1.3 研究意义11-12
• 1.3.1 理论意义11-12
• 1.3.2 现实意义12
• 1.4 研究内容12-15
• 1.4.1 研究思路12-13
• 1.4.2 研究内容13-14
• 1.4.3 结构安排14-15
• 1.5 研究创新15-16
• 2 理论基础与文献综述16-26
• 2.1 理论基础16-23
• 2.1.1 契约执行环境相关理论16-18
• 2.1.2 审计相关理论18-22
• 2.1.3 债务融资相关理论22-23
• 2.2 国内外文献综述23-26
• 2.2.1 企业债务融资的影响因素23-24
• 2.2.2 审计师选择与企业债务融资24
• 2.2.3 契约执行环境、审计师变更的经济后果24-26
• 3 理论分析与研究设计26-34
• 3.1 理论分析26-28
• 3.1.1 契约执行环境与审计师变更26-27
• 3.1.2 审计师升级变更与债务融资27-28
• 3.1.3 契约执行环境、审计师变更与债务融资28
• 3.2 研究设计28-34
• 3.2.1 样本选择与数据来源28-29
• 3.2.2 变量定义及描述性统计分析29-32
• 3.2.3 检验模型32-33
• 3.2.4 模型的共线性检验33-34
• 4 实证结果与分析34-44
• 4.1 实证检验34-37
• 4.1.1 契约执行环境对审计师变更的影响34-35
• 4.1.2 审计师变更对债务融资的影响35-36
• 4.1.3 审计师变更与债务融资—契约执行环境的替代作用36-37
• 4.2 拓展性检验37-40
• 4.2.1 考虑股权性质的影响37-39
• 4.2.2 考虑企业规模的影响39-40
• 4.3 稳健性检验40-44
• 5 研究结论与启示44-46
• 5.1 研究结论44
• 5.2 研究启示44
• 5.3 研究不足44-46
• 致谢46-47
• 参考文献47-50
• 附录50
• A. 作者在攻读硕士学位期间发表的论文50
• B. 作者在攻读硕士学位期间参与的科研项目50

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本文编号：549420