华胜天成企业价值评估研究

发布时间：2017-07-20 14:00

  本文关键词：华胜天成企业价值评估研究

  更多相关文章： 企业价值评估 影响因素 EVA折现法 实物期权法

【摘要】：由于我国金融监管制度不健全,资本市场效率低下,2014-2015年期间股市经历了强烈震荡,绝大部分投资者倾向于短期投机而脱离股票基本面分析,依赖外界信息指导投机行为。其中,证券分析师基于短期目的,利用热点炒作和市场法的不当运用对华胜天成的目标价格进行过度预期,最终给投资者带来了巨大损失。当下正值转型期的IT服务商华胜天成面临着发展机遇和未知风险,具有巨大投资潜力,同时我国金融体系正不断完善,投资者将更注重长期的价值投资,解决处于高速增长期的华胜天成的合理估值问题具有现实意义。本文通过分析2015年关于华胜天成的所有研究报告,分析估值不合理的主要原因是对增长的过度看好以及市场法在当下市场环境下的不适用性。笔者通参考华胜天成已公开的所有信息,定性分析影响其企业价值评估的财务及非财务因素,在此基础上,分析高速发展阶段的华胜天成企业价值的特征,选择EVA折现法和实物期权法的组合对华胜天成2015年12月31日的企业价值进行定量评估,通过与市值对比,估值结果在合理价格区间内。最终结论为:证券研究员对华胜天成增长的过度预期以及对市场法的不当运用,不能合理评估华胜天成企业价值,给投资者带来巨大投资风险。在利用基本面信息合理预测增长的基础上,选择EVA折现法和实物期权法的组合方法,可以较为合理地评估正处于高速增长阶段的华胜天成的企业价值,投资者可以运用该组合估值法作为对华胜天成进行价值投资的基础,降低投资风险,获取长期收益。
【关键词】：企业价值评估 影响因素 EVA折现法 实物期权法
【学位授予单位】：西安石油大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F49
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 绪论7-14
• 1.1 研究背景及目的7-8
• 1.1.1 研究背景7
• 1.1.2 研究目的7-8
• 1.2 国内外研究现状8-12
• 1.2.1 国外研究现状8-10
• 1.2.2 国内研究现状10-12
• 1.3 研究内容和方法12-14
• 第二章 相关理论14-19
• 2.1 企业价值评估相关概念14-15
• 2.2 企业价值评估方法15-19
• 第三章 华胜天成企业价值评估问题分析19-28
• 3.1 华胜天成估值现状19-21
• 3.1.1 华胜天成市场表现19-20
• 3.1.2 市场法对华胜天成的估值效果20
• 3.1.3 市场法对华胜天成估值不适用的原因分析20-21
• 3.2 华胜天成企业价值评估影响因素分析21-28
• 3.2.1 财务因素分析21-23
• 3.2.2 非财务因素分析23-28
• 第四章 基于EVA折现法和实物期权法的华胜天成企业价值评估28-46
• 4.1 华胜天成企业价值评估组合法的构建28-33
• 4.1.1 华胜天成企业价值评估的基本思路28
• 4.1.2 基于EVA折现法和实物期权法的华胜天成企业价值评估适用性分析28-30
• 4.1.3 EVA折现法对现有获利能力价值的评估30-32
• 4.1.4 实物期权法对潜在获利能力的评估32-33
• 4.2 基于EVA折现法的华胜天成现有获利能力价值评估33-42
• 4.2.1 华胜天成的盈利预测33-39
• 4.2.2 EVA会计科目调整39-40
• 4.2.3 加权资本成本的确定40-41
• 4.2.4 华胜天成现有获利能力价值计算41-42
• 4.3 基于实物期权法的华胜天成潜在获利能力价值评估42-45
• 4.3.1 华胜天成实物期权识别42-43
• 4.3.2 实物期权法的参数确定43-44
• 4.3.3 华胜天成实物期权价值确定44-45
• 4.4 估值结果分析45-46
• 第五章 结论与不足46-47
• 参考文献47-50
• 致谢50-51
• 攻读硕士学位期间发表的论文51-52

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1 陈若琪;华胜天成企业价值评估研究[D];西安石油大学;2016年

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本文编号：568305