盈余管理与投资效率实证分析

发布时间：2017-08-03 00:16

  本文关键词：盈余管理与投资效率实证分析

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【摘要】：近年来,盈余管理已是上市公司操作应计利润的手段之一。由于在资本市场中,会计信息不对称、委托代理普遍存在,盈余管理行为往往是高管人员基于自身利益最大化做出的,这样不仅加剧了信息使用者之间的会计不对称,还会扭曲信息使用者的投资决策,影响投资效率。同时,融资约束理论认为,盈余管理会导致企业外部融资资本成本上升,可能造成企业融资难、资金短缺等问题,在这种情况下,企业可能放弃净现值大于零的投资项目,进而也会影响企业的投资决策。西方对盈余管理的研究已有三十年左右的历史,已比较成熟。然而我国对盈余管理的关注是从上市公司的出现才开始,国内学者对盈余管理的研究主要围绕着盈余管理的动机、方法等展开,我国对盈余管理的研究需要进一步完善。本文对盈余管理计量模型采用修正的Jones模型,来计算出操控性应计利润,投资效率参照Richardson(2006)的投资期望模型,按投资效率的正负方向分为投资不足和过度投资,本文同时也将样本公司按照投资不足和过度投资进行详细分类,来分别研究盈余管理与其相关性,为上市公司提供符合自身客观情况的结论。研究结果表明:上市公司盈余管理程度与非投资效率正相关,即上市公司加强盈余管理,更容易导致企业进行过度投资或造成投资不足。
【关键词】：盈余管理 会计信息 非投资效率
【学位授予单位】：西华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 一 引言8-13
• 1.1 研究的背景和意义8-10
• 1.1.1 研究的背景8-9
• 1.1.2 研究的意义9-10
• 1.2 研究的思路和内容10-11
• 1.2.1 研究的思路10
• 1.2.2 研究的流程10-11
• 1.3 研究方法11
• 1.4 创新之处11-13
• 二 盈余管理与投资效率的文献综述13-18
• 2.1 盈余管理13-16
• 2.1.1 盈余管理的定义13
• 2.1.2 盈余管理的根源与动机13-16
• 2.2 企业投资效率的发展研究16
• 2.3 盈余管理与投资效率的研究16-17
• 2.4 文献述评17-18
• 三 盈余管理与投资效率的理论分析18-22
• 3.1 投资的股利无关论18
• 3.2 投资的股利相关论18
• 3.3 企业的融资约束理论18-19
• 3.4 委托代理理论19-20
• 3.5 信息不对称理论20-21
• 3.6 信号传递理论21
• 小结21-22
• 四 盈余管理与投资效率的计量模型22-25
• 4.1 盈余管理计量模型22-24
• 4.1.1 Healy模型22
• 4.1.2 DeAngelo模型22
• 4.1.3 Jones模型、修正的Jones模型以及扩展Jones模型22-24
• 4.2 企业投资效率的计量方法24
• 4.2.1 边际托宾Q模型24
• 4.2.2 Richardson(2006)的残差度量模型24
• 小结24-25
• 五 盈余管理与投资效率实证研究分析25-29
• 5.1 变量选择与模型设计25-28
• 5.2 模型设定与分析方法28-29
• 六 实证检验结果及分析29-37
• 6.1 投资效率的检验及结果分析29-32
• 6.1.1 投资效率回归结果及分析29-30
• 6.1.2 描述性统计30-31
• 6.1.3 相关性分析31-32
• 6.2 盈余管理的检验及结果分析32-33
• 6.2.1 盈余管理回归结果及分析32
• 6.2.2 描述性统计32-33
• 6.2.3 相关性分析33
• 6.3 对相关假设多元回归结果及分析33-37
• 6.3.1 盈余管理与非效率投资相关性分析33-34
• 6.3.2 盈余管理与非效率投资描述性统计34-35
• 6.3.3 盈余管理与非效率投资回归结果35-37
• 七 研究结论以及研究不足37-39
• 7.1 研究结论37
• 7.2 建议37-38
• 7.3 研究局限38-39
• 参考文献39-42
• 致谢42-43

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