基于企业生命周期的公司治理水平与现金流风险实证研究

发布时间：2017-08-05 00:10

  本文关键词：基于企业生命周期的公司治理水平与现金流风险实证研究

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【摘要】：本文从公司治理、企业生命周期两个视角,研究其对企业现金流风险的影响,基于委托代理理论和信息不对称理论,首先对公司治理、企业生命周期对现金流风险的影响的相关理论进行梳理分析,并以此为基础,采用2009-2014年A股上市公司7312个样本数据,运用多元线性回归方法首先检验公司治理和企业生命周期分别对企业现金流风险的影响；其次将样本分为6组,分别为处于成长期且公司治理较好的公司组、处于成长期且公司治理较差的公司组、处于成熟期且公司治理较好的公司组、处于成熟期且公司治理较差的公司组、处于衰退期且公司治理较好的公司组、处于衰退期且公司治理较差的公司组,综合分析公司治理与企业生命周期两个因素对企业现金流风险的共同作用。研究结果表明：公司治理水平与公司现金流风险存在负相关关系；与成长期和衰退期的企业相比,处于成熟期的企业面临的现金流风险较小；处于成熟期且治理水平较好的公司现金流风险更低;且会弱化较差的治理水平给现金流带来的负效应。在衰退期,治理水平的好坏对现金流风险影响甚微。
【关键词】：公司治理 企业生命周期 现金流风险
【学位授予单位】：东南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 绪论9-16
• 1.1 研究背景与研究意义9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 研究内容与研究方法12-14
• 1.2.1 研究内容及框架12-13
• 1.2.2 研究方法13-14
• 1.3 论文可能的创新之处14
• 1.4 研究不足之处及未来研究方向14-16
• 第二章 文献回顾16-23
• 2.1 现金流风险相关研究回顾16-18
• 2.1.1 现金流风险的概念界定16
• 2.1.2 现金流风险度量方法16-17
• 2.1.3 现金流风险信息传递17-18
• 2.1.4 现金流风险管理策略18
• 2.2 公司治理与现金流相关研究回顾18-20
• 2.2.1 公司治理与现金持有量18-19
• 2.2.2 公司治理与现金持有价值19-20
• 2.3 企业生命周期相关研究回顾20-22
• 2.3.1 企业生命周期的划分20-21
• 2.3.2 企业生命周期与公司治理相关研究21-22
• 2.4 文献评述22-23
• 第三章 理论分析23-30
• 3.1 基础理论23-24
• 3.1.1 委托代理理论23
• 3.1.2 信息不对称理论23-24
• 3.2 公司治理对现金流风险的作用机理24-27
• 3.2.1 关于董事会特征与现金流风险25
• 3.2.2 关于股权结构与企业现金流风险25-26
• 3.2.3 关于高管特征与现金流风险26-27
• 3.3 企业生命周期对现金流风险的作用机理27-28
• 3.4 公司治理、企业生命周期对现金流风险的共同作用机理28-30
• 第四章 研究设计30-37
• 4.1 研究假设30-32
• 4.2 变量选择32-35
• 4.3 模型构建35
• 4.4 样本选择与数据来源35-37
• 第五章 实证分析37-46
• 5.1 公司综合治理水平的确定——主成分分析37-40
• 5.1.1 公司综合治理水平的确定过程37-40
• 5.2 描述性统计分析40-41
• 5.3 相关性分析41-42
• 5.4 分组检验42
• 5.5 回归分析42-44
• 5.6 稳健性检验44-46
• 第六章 研究结论与政策建议46-48
• 6.1 研究结论46
• 6.2 政策建议46-48
• 6.2.1 完善公司治理结构、提高综合治理水平46-47
• 6.2.2 保持发展均衡性、建立现金流风险预警和应对机制47-48
• 致谢48-49
• 参考文献49-54
• 作者简介54

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 朱兆珍;董小红;;中小企业现金流风险问题探讨[J];郑州航空工业管理学院学报;2013年03期

2 刘金霞;韩立岩;娄静;王哲兵;;现金流风险研究综述[J];管理评论;2012年02期

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9 罗琦;肖文，

本文编号：622347