股权激励与企业研发投入——基于PSM的实证分析

发布时间：2017-08-10 02:32

  本文关键词：股权激励与企业研发投入——基于PSM的实证分析

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【摘要】：文章通过选取沪深两市上市公司相关数据,采用倾向得分匹配(PSM)方法探讨了在不同激励类型和公司实际控制人条件下股权激励对企业研发投入的影响。实证结果显示,在有效控制样本选择偏误的情况下,总体而言股权激励对企业研发投入具有促进作用。进一步对股权激励进行分类可以发现,相比较于股票激励,企业选取期权激励对研发活动的促进效果更为显著。而且在不同实际控制人下,企业研发投入对股权激励的敏感性也存在着显著的差异。对于实际控制人为非国有性质的样本公司而言,股权激励能有效缓解企业所面临的代理问题,使得企业更关注长期业绩,调动企业技术研发的积极性。
【作者单位】： 中国海洋大学管理学院;齐鲁工业大学工商管理学院;
【关键词】： 股权激励 研发投入 实际控制人 倾向得分匹配
【基金】：国家社会科学基金2015年重点项目“同等保护各类资本产权与混合所有制经济健康发展研究”的部分研究成果(批准号:15BJL021)
【分类号】：F273.1;F272.92
【正文快照】： 一、引言对于管理层进行股权激励是否有助于缓解代理问题,以确保管理层和股东利益的趋同一直受到学者们的广泛关注。Jensen(1976)强调,外部股东通过向管理层支付额外津贴将有助于缓解公司内部代理冲突,确保管理层和股东间的利益共享与风险共担。基于这一观点,大量的研究分别从

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本文编号：648466