市场化进程、客户集中度与IPO公司业绩表现——基于创业板公司上市前后主要客户变动的视角

发布时间：2017-08-13 15:30

  本文关键词：市场化进程、客户集中度与IPO公司业绩表现——基于创业板公司上市前后主要客户变动的视角

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【摘要】：与以往从上市前企业行为选择、政府监管、承销商等角度考察IPO公司业绩不同,本文以2009~2012年间在创业板上市的公司为样本,首次从上市前后客户集中度变化的视角,考察分析了客户集中度对IPO公司的业绩影响。研究发现,客户集中度提高对IPO公司的业绩表现具有负向影响。进一步加入市场化进程的区域异质性因素后发现,市场化程度的提高能够抑制这种负向影响。研究结果表明,客户集中度高能够稳定企业的市场渠道,但是这种稳定作用在企业上市后边际效用递减,带来的成本降低优势不再明显,甚至会增强客户的议价能力,侵蚀企业业绩。企业应当客观分析利弊得失,避免形成大客户依赖。同时,国家应当加快市场化建设进程为企业的可持续发展提供良好环境;监管部门应当客观看待部分IPO公司上市后出现的业绩增长减缓问题,并充分关注客户集中度快速提高或过度客户依赖带来的潜在风险。
【作者单位】： 安徽工业大学商学院;
【关键词】： 市场化进程 客户集中度 业绩表现 创业板上市公司
【基金】：国家自然科学基金(71572002;71272220;71372204;71402001) 安徽省教育厅重点研究基地课题(SK2015A072)
【分类号】：F275;F274;F832.51
【正文快照】： 引言 从理论上说,公开募股(IPO)筹集资金,可以解决企业上市前的资本约束与投资短缺问题,改善公司的治理结构,提高公司的竞争实力和发展后劲。但是,从国内外市场实际表现以及学者的研究看,很多公司在上市后 业绩并没有出现预想中的高增长,反而有所下滑(Jain和Kini,1994;逯东

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本文编号：668020