衍生工具和企业风险管理——基于A股非金融类上市公司的实证研究

发布时间：2017-08-16 05:27

  本文关键词：衍生工具和企业风险管理——基于A股非金融类上市公司的实证研究

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【摘要】：衍生工具在国内外日益受到实务界及学术界的关注。以我国2007年至2011年间具有潜在风险敞口的A股非金融类上市公司为样本,研究企业使用衍生工具的动机和风险管理效果。结果表明:现金流波动性大的企业更倾向于使用衍生工具;非国有企业使用衍生工具后可以有效降低现金流波动性,而国有企业使用衍生工具管理现金流波动性的效果不明显;衍生工具与盈余波动性之间关系不显著。这些结果综合说明,企业使用衍生工具更多是基于现金流波动性的考虑,并且国有企业与非国有企业衍生工具使用效果存在一定的差异。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 衍生工具 风险管理 现金流波动性 盈余波动性
【基金】：国家自然科学基金优秀青年项目“信息披露与宏观经济稳定”(71422008);国家自然科学基金项目“金融生态环境、管理层异质性与企业税收遵从”(71202060) 教育部“新世纪优秀人才支持计划”项目(NCET-11-0297) 霍英东青年教师基金项目(131083) 中央高校基本科研业务费项目“非金融企业套期保值行为及监管模式研究”(2012221010);中央高校基本科研业务费项目“审计师个体行为特征与审计质量研究”(2013221012)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言20世纪70年代以来,衍生品市场迅猛增长。越来越多的企业开始运用衍生工具进行风险管理,Bodnar等(1995)关于美国非金融企业使用衍生工具的调查报告显示:35%的企业使用了衍生工具,其中大规模企业使用衍生工具的比重达75%,中等规模企业使用比重为30%,小企业使用比重为12%

【参考文献】

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本文编号：681687