高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素研究

发布时间：2017-09-05 15:05

  本文关键词：高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素研究

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【摘要】：随着科学技术的快速发展和企业竞争的逐渐加剧,高新技术企业不断地涌现出来。高新技术企业相对于传统企业具有高投入、高风险、高收益等特点。这些特点使得高新技术企业与传统企业之间具有较大的差异,它们的价值创造驱动因素也有所不同。价值创造驱动因素是影响企业价值创造的决策性变量,在企业生产、经营和决策过程中具有重要的价值和意义。结合高新技术企业的特点来分析高新技术企业价值创造的驱动因素显得尤为必要。论文以价值创造驱动因素的相关理论为基础,结合高新技术上市公司的特点,对高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素进行了确认,包括盈利能力驱动因素、成长能力驱动因素、现金流量驱动因素、营运能力驱动因素、偿债能力驱动因素、风险能力驱动因素六个方面,并采用EVA回报增长率和调整后MVA增长率作为衡量财务价值创造力和市场价值创造力的指标,对价值创造力进行现状分析。在实证分析过程中,以670家高新技术上市公司为样本,选取26个财务指标作为自变量,EVA回报增长率、调整后MVA增长率为因变量进行逐步分析,得出驱动财务价值创造力的因素包括：盈利能力、偿债能力、现金流量、营运能力；驱动市场价值创造力的因素包括：盈利能力、现金流量、成长能力。根据实证分析结果,提出了提高高新技术上市公司价值创造能力的几点建议,以促进高新技术上市公司健康、快速发展。
【关键词】：高新技术上市公司 价值创造 财务驱动因素
【学位授予单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F276.44
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 绪论10-19
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究目的和意义10-11
• 1.2.1 研究目的10
• 1.2.2 研究意义10-11
• 1.3 国内外研究现状11-17
• 1.3.1 国外研究现状11-14
• 1.3.2 国内研究现状14-17
• 1.4 研究内容与方法17-18
• 1.4.1 研究内容17
• 1.4.2 研究方法17-18
• 1.5 选题来源18-19
• 2 高新技术上市公司及价值创造财务驱动因素相关理论19-26
• 2.1 高新技术上市公司界定和特点19-21
• 2.1.1 高新技术上市公司界定19-20
• 2.1.2 高新技术上市公司特点20-21
• 2.2 价值创造的含义与衡量方法21-22
• 2.2.1 价值创造的含义21
• 2.2.2 价值创造的衡量方法21-22
• 2.3 价值创造驱动因素概述22-24
• 2.3.1 价值创造驱动因素的含义22-23
• 2.3.2 确定价值创造驱动因素的原则23
• 2.3.3 划分价值创造驱动因素的标准23-24
• 2.4 企业价值创造财务驱动因素相关理论24-26
• 2.4.1 剩余收益理论24
• 2.4.2 经济增加值理论24-25
• 2.4.3 价值管理理论25
• 2.4.4 可持续增长理论25-26
• 3 高新技术上市公司价值创造衡量与财务驱动因素确认26-34
• 3.1 价值创造衡量指标选取26-27
• 3.1.1 EVA回报增长率26
• 3.1.2 调整后MVA增长率26-27
• 3.2 高新技术上市公司价值创造现状27-30
• 3.2.1 价值创造的水平趋势28
• 3.2.2 价值创造力的行业差异28-29
• 3.2.3 价值创造力的地域差异29-30
• 3.3 高新技术上市公司价值创造财务驱动因素的确认30-34
• 3.3.1 盈利能力驱动因素31
• 3.3.2 成长能力驱动因素31
• 3.3.3 现金流量驱动因素31-32
• 3.3.4 营运能力驱动因素32
• 3.3.5 偿债能力驱动因素32-33
• 3.3.6 风险管理驱动因素33-34
• 4 高新技术上市公司价值创造财务驱动因素的实证分析34-53
• 4.1 样本选取与数据来源34
• 4.2 变量设计及说明34-38
• 4.2.1 盈利能力指标34-35
• 4.2.2 成长能力指标35
• 4.2.3 现金流量指标35-36
• 4.2.4 营运能力指标36-37
• 4.2.5 偿债能力指标37-38
• 4.2.6 风险管理指标38
• 4.3 描述性统计与相关性分析38-46
• 4.3.1 描述性统计38-40
• 4.3.2 相关性分析40-46
• 4.4 模型的构建与实证结果分析46-53
• 4.4.1 模型构建46-47
• 4.4.2 实证结果与分析47-53
• 5 提高高新技术上市公司价值创造能力的建议53-56
• 5.1 提高盈利能力53
• 5.2 提高主营业务收入53-54
• 5.3 加强现金流量管理54
• 5.4 加强应收账款管理54
• 5.5 降低资产负债率54-56
• 结论56-57
• 参考文献57-60
• 攻读学位期间发表的学术论文60-61
• 致谢61

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本文编号：798656