社会资本对中小企业债务融资可得性和融资结构影响研究——基于创业板上市公司的实证分析

发布时间：2017-09-07 20:43

  本文关键词：社会资本对中小企业债务融资可得性和融资结构影响研究——基于创业板上市公司的实证分析

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【摘要】：本文以深圳证券交易所创业板上市的171家公司为样本,选取企业横向社会资本、纵向社会资本和企业特有社会资本等三个维度7个指标,构建企业社会资本度量指标体系,采用固定时间效应模型的均衡面板数据分析方法,研究社会资本对企业债务融资可得性和融资结构的影响。研究结果显示,政企关系对企业债务融资可得性有不显著正向影响,但企业高管曾在银行任职、银企借贷关系时间和银企多元化关系对企业债务融资具有显著正向促进作用,国有控股和机构投资者控股则对其具有显著负向影响,无形资产对企业债务融资具有正向影响。企业社会资本都有助于企业获得长期债务融资。除此之外,企业营业利润率、企业实际税率、企业规模、资产担保价值和企业成长性都对企业债务融资可得性和融资结构具有一定的影响。
【作者单位】： 北京工商大学;
【关键词】： 社会资本 中小企业 债务融资 融资结构
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言中小企业是我国国民经济的重要组成部分,在推动经济增长、吸收就业、促进技术创新等方面发挥着积极作用。中小企业的发展与其能否获得足够的融资支持密切相关。由于仅靠内部积累难以满足全部资金需求(林毅夫和李永军,2001),同时一般达不到发行股票在资本市场融资的条

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本文编号：809764