医药行业并购中目标企业价值评估研究

发布时间：2017-09-18 06:02

  本文关键词：医药行业并购中目标企业价值评估研究

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【摘要】：医药行业与人民生活息息相关,历来备受各界关注,目前我国医药企业数量众多,但大多以中小企业为主,产品同质化竞争严重,利润微薄,加之我国现今正在推行新一轮的医药改革,各种行业规范的提出与更新对药企的经营提出了更为严格的要求,很多医药企业的发展因此陷入瓶颈,基于这种现状,许多药企纷纷开始实行并购重组,以期借此整合优质资源,实现规模效应,提升企业的竞争力,但就目前的情况看,许多药企的并购活动都以失败而告终,究其原因,其中一个很重要的因素就是对目标药企价值评估不合理,导致最终并购支付的溢价过高。因此,对医药行业并购中目标企业价值评估问题进行研究,找出其中存在的问题并提出相应的解决对策,对于科学合理的评估目标药企价值,提高并购成功率有着十分重要的意义。由此,本文就从医药行业并购价值评估的相关概念和理论入手,在介绍医药行业基本发展情况与并购估值的现状之后,依托实证分析、对比分析等方法,通过对一个实际的医药企业并购案例进行分析,找出医药行业并购估值中存在的信息不够完整真实、评估方法选用不合理、对药企无形资产价值缺乏深入分析、忽视并购产生的协同效应价值、评估机构“定制”报告等问题,并进一步分析了问题产生的原因,鉴于我国并购估值不论是在理论还是实践方面都尚不成熟,而国外历经数次并购浪潮,在并购估值方面有着丰富的经验,对于我国提高与完善医药行业并购估值水平有着一定的借鉴意义。由此论文结合我国医药行业的实际问题,在借鉴国外相关经验的基础之上,提出了包括尽职进行信息调查、动态的选取评估参数、完善医药资本市场、建立医药市场数据库、优化无形资产评估条件、重视协同效应价值评估、加强评估监管等在内的一系列措施,以期为医药行业并购估值提供一些参考。
【关键词】：医药行业 并购 价值评估
【学位授予单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.72;F271
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-13
• 1 绪论13-20
• 1.1 研究背景、目的及意义13-14
• 1.1.1 研究背景13
• 1.1.2 研究目的13
• 1.1.3 研究意义13-14
• 1.2 国内外研究现状14-17
• 1.2.1 国外研究现状14-15
• 1.2.2 国内研究现状15-17
• 1.2.3 研究文献评析17
• 1.3 研究内容与研究方法17-18
• 1.3.1 研究内容17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.4 技术路线与创新点18-20
• 1.4.1 技术路线18-19
• 1.4.2 创新点19-20
• 2 医药行业并购与价值评估理论基础20-23
• 2.1 医药行业并购概念与类型20-21
• 2.1.1 医药行业并购的相关概念20
• 2.1.2 医药行业并购类型20-21
• 2.2 医药企业价值评估方法21
• 2.2.1 成本法21
• 2.2.2 收益法21
• 2.2.3 市场法21
• 2.3 医药行业并购价值评估理论基础21-23
• 2.3.1 协同效应理论21-22
• 2.3.2 利益相关者理论22
• 2.3.3 资产价值构成理论22-23
• 3 医药行业井购中目标企业价值评估的现状及问题23-37
• 3.1 医药行业并购价值评估相关现状23-26
• 3.1.1 医药行业基本情况介绍23
• 3.1.2 医药行业并购评估需求现状23-24
• 3.1.3 医药行业并购评估供给现状24-25
• 3.1.4 医药行业并购评估相关法律规范25-26
• 3.2 九华医药并购广峰药业案例分析26-31
• 3.2.1 并购基本情况介绍26-27
• 3.2.2 价值评估过程分析27-31
• 3.2.3 案例分析结论31
• 3.3 医药行业并购中企业价值评估存在的问题31-34
• 3.3.1 信息不够完整真实31-32
• 3.3.2 评估方法选用不合理32
• 3.3.3 对无形资产价值缺乏深入分析32-33
• 3.3.4 忽视协同效应价值33-34
• 3.3.5 评估机构“定制”报告34
• 3.4 医药行业并购中企业价值评估问题产生的原因34-37
• 3.4.1 信息收集与审查不严谨34
• 3.4.2 合适的评估参数选取难度大34-35
• 3.4.3 药企无形资产难以评估35
• 3.4.4 协同效应评估缺乏理论与实务指导35-36
• 3.4.5 评估机构独立性不够36-37
• 4 国外相关并购估值经验借鉴37-40
• 4.1 国外企业并购价值评估相关经验37-38
• 4.1.1 法国并购估值的经验37
• 4.1.2 美国并购估值的经验37-38
• 4.1.3 英国并购估值的经验38
• 4.2 国外评估经验的借鉴38-40
• 4.2.1 注重评估信息的搜集38-39
• 4.2.2 科学选取评估参数39
• 4.2.3 相关部门合理监管39-40
• 5 完善医药行业并购价值评估的对策40-45
• 5.1 促进并购信息完整真实40-41
• 5.1.1 尽职进行信息搜集40
• 5.1.2 严格审查所获信息40-41
• 5.2 为合理的参数选取创造条件41-42
• 5.2.1 转变参数选取思维41
• 5.2.2 健全医药资本市场41-42
• 5.2.3 建立医药行业数据库42
• 5.3 优化无形资产的评估条件42-43
• 5.3.1 缩小无形资产评估范围42-43
• 5.3.2 提高评估人员执业水平43
• 5.4 重视协同效应的评估43-44
• 5.4.1 深入对协同效应评估的理论研究43
• 5.4.2 加强协同效应评估在实务中的推广43-44
• 5.5 维护中介机构独立性44-45
• 5.5.1 加强评估机构内部自治44
• 5.5.2 强化评估外部监管44-45
• 结论45-46
• 参考文献46-49
• 攻读学位期间发表的学术论文49-50
• 致谢50

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