高技术服务企业价值评估研究

发布时间：2017-09-25 00:36

  本文关键词：高技术服务企业价值评估研究

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【摘要】：随着知识、技术和信息对经济经济增长的贡献越来越大,高技术服务企业在知识经济发展的过程中,发挥着越来越重要的作用,表现出新的发展趋势。目前,高技术服务企业的发展不仅受到国家产业政策的支持,也受到了机构和社会公众投资者的高度关注,为此,我们更应该重视对高技术服务企业价值的评估。无论是企业的公开上市、并购,机构和社会公众投资者的投资决策分析,还是自身的财务管理等方面,高技术服务企业的价值评估都起着非常重要的作用。而高技术服务企业是将高新技术与服务有机结合在一起的新兴企业,除了具有一般企业的共性外,还与一般企业存在着很大的区别。因此,有必要重新审视高技术服务企业价值的涵义和特征,在原有评估方法的基础上深入探索,力求找到适合于高技术服务企业自身特点的价值评估方法。在文章中,主要采用了文献综述法和案例分析法两种研究方法。首先结合我国高技术服务企业的发展现状和其价值评估的需要,提出文章的研究内容,并进行国内外研究综述,阐述价值评估相关理论,为后面分析和解决问题提供基础。其次,文章中分析了高技术服务企业自身特点、企业价值的特点,总结出高技术服务企业的价值具有高成长性、高增值性等特点。在通过对传统的企业价值评估方法,认为采用单一的评估方法不能够准确评估出高技术服务企业的价值。然后,在企业价值内涵的基础上,文章对高技术服务企业价值的构成进行了分析,认为高技术服务企业的价值主要来源于企业现在资产的获利能力和潜在的获利能力所创造的价值,可以采用收益法和期权定价法分别评估出获利能力所创造的价值。最后,采用案例分析的方法,以聚美优品为高技术服务企业的代表,采用组合估价的方法对企业的价值进行评估,通过与企业市价的比较,验证该方法的可行性,同时总结研究的意义与存在的不足。
【关键词】：高技术服务企业 价值评估 收益法 期权定价法
【学位授予单位】：西南科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要4-5
• abstract5-10
• 1 绪论10-20
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的及意义11-12
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意义11-12
• 1.3 国内外研究现状12-17
• 1.3.1 国外研究现状12-14
• 1.3.2 国内研究现状14-16
• 1.3.3 研究现状分析16-17
• 1.4 研究内容与研究思路17-18
• 1.4.1 研究内容17
• 1.4.2 研究思路17-18
• 1.5 研究方法18-19
• 1.6 可能的创新点19-20
• 2 企业价值评估的相关理论20-24
• 2.1 企业价值的界定20-21
• 2.2 企业价值评估的理论依据21-24
• 2.2.1 有效市场理论21-22
• 2.2.2 MM理论22
• 2.2.3 资本资产定价模型22-23
• 2.2.4 期权定价理论23-24
• 3 高技术服务企业及其价值特点分析24-30
• 3.1 高技术服务业的概念24
• 3.2 高技术服务企业的分类24-26
• 3.3 高技术服务企业特点分析26-27
• 3.3.1 高技术性26
• 3.3.2 创新性26
• 3.3.3 高渗透性26-27
• 3.3.4 专业性27
• 3.3.5 强辐射性27
• 3.4 高技术服务企业价值的特征分析27-30
• 3.4.1 智力资本价值影响大27-28
• 3.4.2 高成长性28
• 3.4.3 高增值性28-29
• 3.4.4 整体性29
• 3.4.5 不确定性29-30
• 4 传统价值评估方法的分析30-39
• 4.1 成本法30-31
• 4.1.1 成本法概述30
• 4.1.2 成本法的优缺点30-31
• 4.2 相对估价法31-32
• 4.2.1 相对估价法概述31-32
• 4.2.2 相对估价法的优缺点32
• 4.3 收益法32-35
• 4.3.1 收益法概述32-34
• 4.3.2 收益法的优缺点34-35
• 4.4 期权定价法35-37
• 4.4.1 期权定价法概述35-36
• 4.4.2 期权定价法的优缺点36-37
• 4.5 企业价值评估方法的比较37-39
• 5 高技术服务企业价值评估的模型建立39-47
• 5.1 高技术服务企业的价值构成39-40
• 5.1.1 现有资产的获利能力所创造的价值39
• 5.1.2 潜在的获利能力所创造的价值39-40
• 5.2 高技术服务企业价值评估模型的构建40-47
• 5.2.1 高技术服务企业价值的评估思路40-41
• 5.2.2 现有获利能力价值评估模型41-43
• 5.2.3 潜在获利能力价值评模型43-47
• 6 案例分析——聚美优品公司价值评估47-68
• 6.1 公司发展现状分析47-52
• 6.1.1 公司背景47
• 6.1.2 公司市场环境分析47-48
• 6.1.3 公司竞争环境分析48-49
• 6.1.4 公司业务结构分析49
• 6.1.5 公司财务结构分析49-52
• 6.2 公司现有资产获利能力创造价值的估算52-61
• 6.2.1 销售收入的预测52-54
• 6.2.2 现金流量的预测54-58
• 6.2.3 加权资本成本的预测58-60
• 6.2.4 公司现有资产所创造的价值60-61
• 6.3 公司潜在获利能力创造价值的估算61-67
• 6.3.1 企业所含期权的类型61-62
• 6.3.2 参数的计算62-63
• 6.3.3 公司潜在获利能力创造价值63-67
• 6.4 估价与市价的比较67-68
• 结论与不足68-69
• 致谢69-70
• 参考文献70-74
• 附录74-78
• 攻读学位期间取得的研究成果78

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本文编号：914374