经理薪酬激励与资本结构动态调整

发布时间：2017-09-25 08:31

  本文关键词：经理薪酬激励与资本结构动态调整

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【摘要】：本文以中国沪深两市2001~2012年A股上市公司为研究样本,考察经理薪酬激励对资本结构调整速度的影响,并尝试探讨其作用机理。实证检验结果表明,当资本结构低于目标水平时,经理薪酬越高,公司向上调整资本结构的速度越快。在考虑目标资本结构的其他衡量方法、控制公司特征对调整速度的影响,并采用经理薪酬变化值后,上述研究结论都保持不变。进一步地,当债务对经理人的约束效应较强时,经理薪酬与资本结构调整速度之间的关系更加敏感。本文的研究发现证实了Morellec等(2012)等文献提出的股东经理人代理问题影响资本结构动态调整的债务约束效应机理,并丰富了动态资本结构、经理薪酬等相关领域的文献。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心;中央财经大学会计学院;
【关键词】： 经理薪酬 资本结构 调整速度 约束效应
【基金】：中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)项目(15XNQ001)的阶段性成果
【分类号】：F275;F272.92
【正文快照】： 一、引言根据动态权衡理论(Fischer,Heinkel and Zechner,1989;Leary and Roberts,2005),公司存在最优或者说目标资本结构,当偏离目标时,一旦资本结构调整到目标水平的收益大于成本,公司就会进行趋向目标的动态调整,而调整速度的快慢取决于调整收益和调整成本的大小。诸多实证

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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【共引文献】

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本文编号：916414