互联网众筹融资及其激励约束与风险管理

发布时间：2016-12-21 20:03

本文关键词：互联网众筹融资及其激励约束与风险管理——基于金融市场分层的视角，由笔耕文化传播整理发布。

《金融监管研究》 2014年07期

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互联网众筹融资及其激励约束与风险管理——基于金融市场分层的视角

【摘要】：本文提出了众筹融资机制革新的理论框架,在分析其运作模式的基础上,以金融市场分层为视角,探讨了众筹融资对股权市场分层的影响,进而借鉴Wojciech(2013)的模型,深入阐述了众筹融资克服信息不对称风险的方法和激励各方积极参与的措施。众筹融资,对于生产者来讲,可以帮助他们获得项目融资、降低资金成本,但也需要他们保持良好的声誉,披露项目信息,真正做出满足市场需求的创新;对于消费者来讲,不仅可以使其投资范围不再受到限制,而且可以让他们根据自己对项目的判断,成为早期股东,但同时也需要他们承担项目失败的机会成本和回报降低的风险;对于平台来讲,不仅可以由此获取项目的成交费用,而且可以根据平台客户的需求,获得提供证实融资过程、监督项目执行、提供融资建议等服务的费用;对于三方来讲,各方都希望能最大限度地提高项目成交比例,因而可以实现激励相容。此外,众筹融资也需要通过声誉、规则、人群的尽职调查和阈值等机制,来规范市场行为。众筹融资虽然具有诸多优点,但在中国仍处于萌芽状态,其发展状况还取决于国内的信用体系、法律制度和大数据分析的发展情况。

【作者单位】：中国社会科学院数量经济与技术经济研究所博士后流动站;西南科技大学;中国人民银行西安分行;广东金融学院;
【关键词】：
【基金】：
【分类号】：F49;F832.48
【正文快照】：

一、引言互联网金融近年在我国的发展可谓风起云涌。其所具有的透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势(PBC,2013),引起了政府、银行、IT企业等各层面的广泛关注。从政府层面看,许多地方政府已经在建立互联网金融地1苗文龙,经济

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