中兴通讯现金流危机管理研究

发布时间：2020-07-26 14:58

【摘要】： 2008年底全球金融危机暴发,全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机。始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾,如今酿成了全球性的深重危机。虽然中国并非主要受冲击的国家,但她也受到这次危机带来的影响:在所有的金融市场上,对公司的资本估值已经缩水,而这会产生连带效应。不仅公司融资难度加大,融资成本也将大幅增加。我国作为世界上发展最快的经济体,GDP连续多年保持两位数的增长,宏观经济形势的向好也进一步推动了我国企业的飞速发展。企业的快速发展增加了企业对现金的需求,同时也增加了现金管理的难度。现金犹如人体中的血液,现金流转的任何环节出现了问题将造成企业出现现金流危机,甚至引发企业破产,因此,企业如何应对在快速发展中遇到的现金流危机,在时下成为一个严峻而迫切要研究的课题。本文选取了中兴通讯现金流危机的案例为研究对象,揭示企业存在现金流问题,尤其是公司在2005年表现出的现金流危机,并进而分析其产生现金流危机的根本原因。通过分析我们发现,中兴通讯通过保持较高的货币资金余额来增强公司财务弹性,积极利用各种融资方式进行股权融资、债权融资和担保融资大量筹集发展所需资金,并一直保持低现金股利的股利支付政策节约公司现金支出,同时还充分利用公司的产品优势获取财政资金的支持,这一系列预防和应对措施的运用,有效地避免了公司在快速发展和激烈竞争中可能陷入的现金流危机。另外,从本文对中兴通讯不同时期和融资环境下所采用的融资方式的详细分析中,我们很容易推论出以下结论:(1)外部融资仍然是应对现金流危机的主要方式;(2)企业应对现金流危机的方式会随融资环境的变化而进行调整;(3)企业在选择应对现金流危机的方式时,应充分利用自身经营的优势来拓展融资渠道,降低融资成本。
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F626.115
【图文】：

负债结构,应付票据,流动负债

表6应付票据余额情况表金额单位:人民币千年年度度200777200666200555200444200333200222应应付票据余额额3，946，429992，242，566661一977，58444l，422，40111l，280，45333703，74777占占流动负债比例例18.81%%%20.07%%%19.76%%%14.28%%%13.33%%%10.58%%%资料来源:、根据中兴通讯年报资料整理。由上表我们看出，该公司大量使用商业汇票方式进行结算，2007年其余39亿之巨;同时，应收票据占流动负债的比例从2002年至2006年也在不长(虽然2007年有所减少，主要是由于2007年应付账款大量增加而造成的中兴通讯2007年12月31日的负债结构如图7，由该图我们看出，应付在负债中所占比例(15%)，仅次于应付账款(35%)和长期借款(20%)，过短期借款(12%)，成为公司利用商业信用和银行借款之后的重要融资方式

【参考文献】