互联网企业多市场接触式并购的竞争效应与反垄断政策

发布时间：2017-09-22 03:14

  本文关键词：互联网企业多市场接触式并购的竞争效应与反垄断政策

  更多相关文章： 互联网企业并购 企业合谋 多市场接触 间接网络效应 需求冲击

【摘要】："互联网+"代表着信息技术与传统产业的融合,有助于把一批新兴产业培育成主导产业,推动产业结构的转型升级。随着''互联网+"的逐步深化,互联网企业的竞争逐渐加深,也面临新一轮的优化整合。2015年中国互联网行业企业并购304起,占各行业总数的11.3%,交易金额1455.66亿元,占各行业总额的13.9%,排名第一。互联网企业并购当下最显著的特征,就是百度、阿里、腾讯三巨头(即BAT)的广泛介入和深度参与。BAT通过对互联网企业的并购实现了在多个细分市场上同时竞争,形成"多市场接触"的市场结构,而受BAT控制的互联网企业在各自细分市场的价格行为呈现高度一致性,并且细分市场上占据相当高市场份额的企业间的直接合并频繁发生。在"多市场接触"的市场结构下,结合互联网行业的技术经济特征,对BAT及其控股企业的价格行为与并购行为进行深入研究有重要意义。互联网企业并购引发的企业行为尚无明确的经济学解释,从而形成本文的主要研究问题:首先,受BAT控制的互联网企业在各自细分市场上形成稳定的价格合谋,多市场接触的市场结构对合谋的稳定性有何影响?其次,BAT在现有多市场接触的基础上不断进入新的细分市场,多市场接触的不断扩大动力何在?最后,细分市场高份额企业已经形成稳定的合谋,又为何要进行直接合并,多市场接触对企业的并购决策有何影响?互联网行业属于典型的双边市场,本文从互联网行业的市场结构与技术经济特征出发,在现有研究的基础上尝试解答上述问题。首先,关于多市场接触,现有文献普遍认为多市场接触有利于企业进行合谋,但缺乏在双边市场条件下对多市场接触竞争效应的研究;其次,细分市场之间存在间接网络效应,不同相关市场同一控制的企业间互相作为流量入口,彼此增加需求,目前尚无基于双边市场对多市场接触的研究,也没有考虑间接网络效应的存在;最后,互联网行业存在主要来源于无法预期的政府监管的外生需求冲击,在各个细分市场间相互独立,现有文献普遍认为需求冲击不利于企业合谋,但对多市场接触与需求冲击共存时的合谋稳定性研究不足。本文首先建立含需求冲击的单市场不完全信息无限重复博弈框架,博弈参与者追求无限期博弈收益现值的最大化,论证无限期博弈均衡的存在性,及需求冲击对合谋的影响。接下来,本文引入多市场接触与间接网络效应,将模型细化为伯川德双寡头博弈,分析博弈参与者的合谋决策与并购决策。博弈参与者以价格为决策变量,在维持合谋、背离合谋、并购间进行选择,一方面探讨多市场接触对合谋行为的影响,另一方面探讨博弈参与者的并购动力,以及间接网络效应与多市场接触对并购动力的影响。最后本文对模型关键参数赋值,对理论模型进行数值分析,验证了模型结论。本文研究发现,互联网企业的价格行为与并购行为不同程度地受到多市场接触、间接网络效应、需求冲击的影响。多市场接触有利于企业合谋,而需求冲击抑制企业合谋,当多市场接触强度增加时,需求冲击对合谋的抑制作用减弱,因此企业有动力进行更多的多市场接触以增强合谋的稳定性。即使合谋稳定,企业仍然有动力对细分市场的竞争对手进行并购以扩大用户规模,从而通过间接网络效应实现其他细分市场用户规模的扩大,并且多市场接触强度越强,企业并购细分市场竞争对手的动力越强。在理论研究基础上本文对反垄断政策进行了探讨。本文研究主要分五部分,依次是对研究背景、研究问题的介绍,文献综述,多市场接触与行业特征对企业行为影响的定性分析,博弈模型的构建和求解,互联网企业并购的反垄断政策。
【关键词】：互联网企业并购 企业合谋 多市场接触 间接网络效应 需求冲击
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F49;F271
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 引言9-14
• 1.1 问题提出9-10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.3 研究方法与论文框架11-12
• 1.4 可能的创新之处12-14
• 2 文献综述14-22
• 2.1 多市场接触与合谋14-18
• 2.2 互联网企业并购18-20
• 2.2.1 横向并购18-19
• 2.2.2 跨平台间接网络效应19-20
• 2.3 现有研究不足20-22
• 3 互联网行业特征、企业行为与理论机理22-36
• 3.1 中国投资并购市场现状22-30
• 3.1.1 市场整体发展趋势22-24
• 3.1.2 互联网企业并购现状及特征24-26
• 3.1.3 BAT的多市场接触26-30
• 3.2 网约车与餐饮O2O的案例分析30-34
• 3.2.1 细分市场的市场特征30-32
• 3.2.2 细分市场的合谋行为32-34
• 3.3 行业特征对企业行为的影响机制34-36
• 4 需求冲击下含网络效应的多市场接触理论模型36-60
• 4.1 建模思路36-37
• 4.2 含需求冲击的模型框架37-43
• 4.2.1 模型假设38-40
• 4.2.2 一般博弈的均衡解40-43
• 4.3 细化的多市场接触伯川德博弈模型43-55
• 4.3.1 细化模型的模型假设43-46
• 4.3.2 细化模型的合谋决策46-49
• 4.3.3 细化模型的多市场接触决策49-51
• 4.3.4 细化模型的并购决策51-55
• 4.4 理论模型的数值分析55-56
• 4.5 研究结论56-60
• 5 互联网企业并购的反垄断政策60-65
• 5.1 互联网企业并购对消费者福利的影响60-61
• 5.2 中国反垄断政策建议61-63
• 5.2.1 经营者集中62
• 5.2.2 横向垄断协议62-63
• 5.3 研究局限和未来展望63-65
• 参考文献65-69
• 后记69-71

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本文编号：898456