基于企业生命周期的高新技术企业价值评估

发布时间：2017-09-24 15:21

  本文关键词：基于企业生命周期的高新技术企业价值评估

  更多相关文章： 高新技术企业 企业价值 价值评估方法 生命周期理论

【摘要】：进入二十一世纪以来，经济全球化和知识经济时代的到来，使得科学技术和高科技人才成为当代企业得以在大经济环境中生存甚至制胜的必备法宝。当今，高新技术产业在全球迅速发展，经济的增长在很大程度上取决于科学技术的发展，只有从根本上做到科技创新，才能推动整个经济的发展。同时，我国也迎来了高新技术产业快速发展的时代，频繁的高新技术企业上市、并购、重组，以及高新技术企业风险投资的飞速发展，这些都对高新技术企业价值评估产生越来越大的需求，并且对评估方法提出了更高更准确的理论与实践要求。然而，新科技、新产业的不断涌现，使得知识的更新速度以加速度模式增长，高新企业的产品生命周期逐渐缩短，加之企业外部环境的不确定性，使高新技术企业和传统型企业在成长模式和发展特点等方面有很大的不同，因而以往的传统型企业价值评估方法并不适用于高新技术企业的价值评估。 本文以传统企业价值评估方法理论为基础，，通过对处于不同企业生命周期阶段的高新技术企业的特征进行系统地分析，借鉴国外对高新技术企业价值评估的理论及方法，结合我国高新技术企业的发展现状，建立针对处于不同企业生命周期阶段的高新技术企业的价值评估方法。笔者通过文献研究法、数学方法、个案分析法对高新技术企业在不同生命周期阶段企业价值评估方法的选择提供建议，并通过案例分析来确定应选择哪种评估方法并对其进行具体的应用，为企业价值评估的理论界和实务界提供借鉴。 论文分为五部分，第一部分为导论，主要介绍论文的研究背景、研究目标、研究意义以及研究方法，并列出了国内外已有相关文献的研究结论及观点，并对其进行相应评述；第二部分以经典的企业价值评估理论为依托，介绍传统的企业价值评估方法，主要有收益现值法、相对价值法、实物期权法和重置成本法等，并对这些方法的适用情况进行小结；第三部分首先介绍高新技术企业的认定范围及其特征，其次对处于不同生命周期阶段的企业特征进行进一步分析，并在第二部分结论的基础上，最终选择出适合于不同生命周期阶段的高新技术企业价值评估方法；第四部分以华为投资控股有限公司为例，通过对案例公司所处生命周期阶段的判断，来选取适当的价值评估方法计算其企业价值，以此来验证这种评估方法的可应用性；第五部分在前面所有章节的研究基础上，对论文进行总结，并指出本文的研究不足及以后的研究展望。 论文的创新之处在于：以往对高新技术企业价值评估方法的研究大部分是基于单个生命周期阶段的研究或者是对某一种评估方法的修正及应用研究，针对企业生命周期理论角度做各个阶段的分析较少。本文正是基于企业的生命周期理论，对高新技术企业各生命周期阶段的价值评估方法做一次全面性系统性的分析，旨在为处于不同生命周期阶段的高新技术企业价值评估方法的选择提出有效的建议。
【关键词】：高新技术企业 企业价值 价值评估方法 生命周期理论
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F606.6;F632.3
【目录】：

• 中文摘要3-5
• Abstract5-9
• 导论9-19
• （一） 研究背景9-10
• （二） 研究目的10-11
• （三） 研究意义11-13
• （四） 国内外研究现状13-18
• 1． 国外研究现状13-16
• 2． 国内研究现状16-17
• 3． 国内外已有研究评述17-18
• （五） 研究方法及本文创新之处18-19
• 一、 企业价值评估方法比较分析19-30
• （一） 重置成本法19-20
• （二） 相对价值法20-23
• 1． 市净率模型20-21
• 2． 市销率模型21-22
• 3． 市盈率模型22-23
• 4． 相对价值法小结23
• （三） 收益现值法23-27
• 1． 权益法23-24
• 2． 实体法24-25
• 3． 经济利润法25
• 4． 收益现值法小结25-27
• （四） 实物期权法27-30
• 1． 二叉树模型27-28
• 2． 布莱克-斯科尔斯模型28-29
• 3． 实物期权法小结29-30
• 二、 基于企业生命周期的高新技术企业价值评估方法的选择30-36
• （一） 高新技术企业的认定范围30-31
• （二） 高新技术企业的特征31-32
• （三） 高新技术企业各生命周期阶段特征及其评估方法的选择32-35
• 1． 种子期特点及评估方法的选择32-33
• 2． 初创期特点及评估方法的选择33-34
• 3． 成长期特点及评估方法的选择34
• 4． 成熟期特点及评估方法的选择34
• 5． 衰退期特点及评估方法的选择34-35
• （四） 小结35-36
• 三、 成熟期案例研究——以华为投资控股有限公司为例36-52
• （一） 案例公司简介36-37
• （二） 华为现实获利能力的价值评估37-47
• 1． 华为历年财务数据分析37-45
• 2． 华为现有获利能力的价值评估——运用实体现金流量评估模型45-47
• （三） 华为潜在获利能力的价值评估47-51
• 1． 5G 未来收益状况的预测48-49
• 2． 5G 研发投资计划的预测49-50
• 3． 5G 项目实物期权价值计算50-51
• （四） 案例小结51-52
• 四、 研究不足与展望52-54
• 参考文献54-56
• 致谢56

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前9条

1 王炜,陈强,杨宠怀;试论EVA估价法[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2005年01期

2 李海舰,冯丽;企业价值来源及其理论研究[J];中国工业经济;2004年03期

3 刘艳玲;;高新技术企业价值评估方法的选择与应用——基于生命周期的视角[J];会计之友;2011年06期

4 李国妤;叶燕;;基于高新技术企业生命周期的风险投资评估指标分析[J];商场现代化;2006年27期

5 廖理,汪毅慧;实物期权理论与企业价值评估[J];数量经济技术经济研究;2001年03期

6 颜志刚;企业价值评估中自由现金流量分析[J];韶关学院学报(社会科学版);2001年05期

7 李银珠;我国高新技术企业价值评估初探[J];统计与预测;2003年01期

8 武勇,刘曼琴;并购过程目标企业价值评估的理论研究[J];现代管理科学;2005年08期

9 陈玲;朱少洪;李永泉;林晓敏;;我国高新技术企业价值评估存在的问题及其对策研究[J];海峡科学;2010年02期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 王晓巍;基于价值管理的高新技术企业价值评估研究[D];哈尔滨工业大学;2007年

本文编号：912144