风险投资联合主体合作策略选择研究

发布时间：2017-10-09 19:10

  本文关键词：风险投资联合主体合作策略选择研究

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【摘要】：近年来,我国风险投资市场迅猛发展,而风险投资联合方式以其资源互补、收益共享、风险分摊等优点,已成为进一步壮大我国风投行业、推进科技创新的关键金融力量。然而,风险投资集团联合了具有不同投资背景、不同价值观、利益诉求各异的风险投资机构,正是由于这种差异性的存在,联合主体间的合作常常会陷入个体利益与其他成员利益或联合项目整体利益相冲突的囚徒困境,从而导致其以极高的速率解体。鉴于风险投资联合方式的高速增长和高失败率并存的商业实践背景,并考虑到不同联合方式会对投资关系产生一定影响,剖析不同情境下风险投资联合主体合作过程中策略选择问题尤显迫切和必要。因此,本文从区分风险投资联合的“功能性作用”和“战略性作用”出发,对“强强联合”、“弱弱联合”、“强弱联合”出现的原因及各自的联合特性进行了理论分析。在此基础上,对不同联合方式下的风险投资联合主体合作策略的选择进行了研究：一方面,通过刻画平等地位联合主体间一次性协作、重复性协作及其不同触发条件下策略选择的动态博弈过程,重点探讨了价值溢出对其控制权配置的影响,并就此方面提出相应的建议；另一方面,针对不平等地位联合主体的策略选择问题,通过构建基于惩罚的演化博弈模型,剖析了利他性惩罚、声誉机制等要素对演化策略影响的作用机理,并通过数值模拟分析验证了所得出的结论并提出相应的对策。最后,通过对I风投公司投资案例的分析,佐证了理论分析得出的对策措施能切实指导联合风险投资集团合作关系的维系。
【关键词】：风险投资联合主体 合作策略 演化博弈
【学位授予单位】：东南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.48;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-14
• 1.1 研究背景及研究意义8-10
• 1.1.1 选题背景8-9
• 1.1.2 研究意义9-10
• 1.2 研究内容10-11
• 1.3 研究方法与技术路线11-12
• 1.4 可能的创新之处12-14
• 第二章 文献综述14-24
• 2.1 相关概念阐述14-16
• 2.1.1 联合风险投资的定义14
• 2.1.2 联合风险投资中的委托代理关系14
• 2.1.3 联合风险投资的“功能性作用”和“战略性作用”14-16
• 2.2 关于联合风险投资的文献综述16-20
• 2.2.1 联合的动因16-17
• 2.2.2 联合的结构与动态性17-19
• 2.2.3 联合对绩效的影响19-20
• 2.3 演化博弈论的理论概述20-22
• 2.4 文献述评22-24
• 第三章 基于价值溢出的平等地位联合主体合作策略选择24-32
• 3.1 问题背景及理论分析24-25
• 3.2 风险投资联合主体一次性协作博弈25-27
• 3.3 风险投资联合主体重复性协作博弈27-30
• 3.3.1 “针锋相对”触发策略27-28
• 3.3.2 “冷酷”触发策略28-29
• 3.3.3 两种触发策略的对比29-30
• 3.4 本章小结30-32
• 第四章 基于惩罚的不平等地位联合主体合作策略选择32-60
• 4.1 问题背景及理论分析32-33
• 4.2 演化博弈模型的构建33-35
• 4.2.1 模型的基本前提33-34
• 4.2.2 模型的构建34-35
• 4.3 演化博弈模型的求解35-40
• 4.4 存在多个均衡点情况下的讨论40-47
• 4.5 单均衡情况下的讨论47-50
• 4.6 仿真模拟与讨论50-57
• 4.7 本章小结57-60
• 第五章 案例研究：以I风险投资机构为例60-64
• 5.1 I风险投资机构背景介绍60
• 5.2 与G、D风险投资机构联合投资H创业企业60-61
• 5.3 与P风险投资机构联合投资FY创业企业61-64
• 第六章 研究结论与后续展望64-66
• 6.1 主要研究结论64
• 6.2 研究不足与展望64-66
• 致谢66-68
• 参考文献68-73

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