我国结构化信托产品的风险评价

发布时间：2017-10-11 08:25

  本文关键词：我国结构化信托产品的风险评价

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【摘要】：信托业在经过前几年的疯狂扩张后,资产规模逼近13万亿元大关,是仅次于银行业的第二大金融子行业。涉及投资者数量巨大。在信托产品中,存在相当数量的结构化信托产品,结构复杂而且大量涉及非标准化资产,投资者很难根据招募说明书提供的信息判断其中隐藏的风险。自2012年以来,结构化信托产品风险事件时有发生,信托项目违约风险有点状爆发的趋势。结构化信托产品为何要设计复杂的交易结构?投资者如何评价结构化信托产品的风险?信托公司主动管理资产的能力如何?这些问题都急需分析和解答。这正是本文关注的焦点。 本文首先从内部借贷的角度结合实际案例对结构化设计的原理进行分析,得出结构化信托产品的本质。基于结构化信托产品的本质选取九个指标作为信托产品预期收益率的解释变量,回归分析得到预期收益率的影响因素。在此基础上结合信托风险事件对风险成因进行归纳总结。针对投资者不知如何根据现有资料评价结构化信托产品风险的问题,先构建了风险评价体系,体系指标的选取以客观指标为主,采用熵权法得到了风险评价模型,其中对主观指标的处理采用的是直觉模糊熵的方法,运用Matlab矩阵计算得出最终的结果。最后,从产品数据库中选取了9款有代表性的结构化信托产品进行模型检验,检验的结果是风险评价模型成功对跨领域的结构化信托产品进行了评价。评价结果符合实际情况。 本文结论如下：(1)我国目前发行的结构化信托产品本质上是基于信托关系的加入债权抵押的贷款；(2)结构化信托产品的发行预期收益率与房地产开发投资增速、货币供应量显著正相关,说明预期收益率受资金供求因素较大；(3)针对结构化信托产品建立了基于熵权法的风险评价体系(4)运用模型进行风险评价得到评估期内基础设施建设信托的风险小于其他领域的投资；(5)未来需引入风险评级机制。
【关键词】：信托产品 熵权法 结构化 风险评价
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.49
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 1 绪论10-19
• 1.1 研究背景及意义10-12
• 1.2 文献综述12-15
• 1.2.1 结构化信托产品12-13
• 1.2.2 风险评价13-15
• 1.3 研究内容与研究方法15-17
• 1.4 本文创新点17-19
• 2 相关理论介绍19-28
• 2.1 结构化信托产品的基础理论19-23
• 2.1.1 基本概念19-20
• 2.1.2 结构化信托的应用原理20-21
• 2.1.3 结构化信托产品实例21-23
• 2.2 信托产品风险控制理论23-25
• 2.2.1 风险识别23-25
• 2.2.2 信用增级25
• 2.2.3 风险控制过程25
• 2.3 结构化信托产品的风险评价方法25-28
• 3 结构化信托产品分析28-40
• 3.1 我国结构化信托产品的运作模式28-29
• 3.2 结构化信托产品收益率影响因素29-37
• 3.2.1 定性分析29-30
• 3.2.2 实证分析30-37
• 3.2.3 分析结论37
• 3.3 结构化信托产品风险成因分析37-40
• 4 结构化信托产品的风险评价40-49
• 4.1 风险评价指标体系的构建40-45
• 4.1.1 体系构建的原则40
• 4.1.2 风险评价指标的选取40-43
• 4.1.3 风险评价指标体系的构建43-45
• 4.2 基于熵权法的风险评价模型45-49
• 5 风险评价模型的应用49-54
• 5.1 样本选择49-50
• 5.2 风险评价50-51
• 5.3 评价结果分析51-53
• 5.4 模型应用的局限性53-54
• 6 结论与展望54-56
• 6.1 本文研究的结论54
• 6.2 未来研究展望54-56
• 参考文献56-58
• 附录58-59
• 附录A MATLAB矩阵计算的程序58-59
• 作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果59-61
• 学位论文数据集61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1011502