基于熵补偿的Black-Litterman模型的投资组合

发布时间：2017-10-15 19:24

  本文关键词：基于熵补偿的Black-Litterman模型的投资组合

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【摘要】：Black-Litterman模型在传统的投资组合模型中加入了投资者的主观判断,在金融市场上获得了一定的认可.在该模型基础上,提出了一种基于熵补偿的最优化方法.首先根据历史数据,利用AR-TGARCH模型预测收益率和波动率,作为模型的输入变量,代替了纯粹意义上分析师的主观决定;其次加入信息熵,改进了传统最优化效用函数,通过求解非线性规划问题得到资产的最优组合权重.实证研究表明,该模型较之其他投资组合模型,能够获得更高的收益,具有更强的应用性.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院;
【关键词】： 熵补偿 Black-Litterman模型 AR-TGARCH 投资组合
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 0　引言1952年Markowitz所提出的均值-方差模型[1]开启了现代投资组合理论定量化研究的先河.其后在此基础上有许多学者进行相关研究并拓展,主要集中于如何估计协方差矩阵和度量投资风险,如储晨等[2]根据随机矩阵理论(RMT)修正了协方差矩阵;葛颖等[3]运用熵池理论和蒙特卡洛模，

本文编号：1038166