债务期限结构对过度投资的治理效应

发布时间：2017-10-17 15:39

  本文关键词：债务期限结构对过度投资的治理效应

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【摘要】：以我国上市公司2009~2013年的面板数据为样本。根据最终控制人性质,区分国有企业和非国有企业,考察在不同产权性质下负债期限结构对过度投资的治理效应,实证结果表明,从总体样本来说,短期负债对过度投资具有治理作用,但效果不明显。长期负债对过度投资没有治理作用,反而加重了企业的过度投资问题。从产权性质来看,在国有企业中,短期负债、长期负债对过度投资都没用抑制作用;在非国有企业中,短期负债对过度投资具有治理作用,长期负债不能抑制企业的过度投资。
【作者单位】： 安徽财经大学;
【关键词】： 负债期限结构 过度投资 治理效应
【基金】：安徽财经大学研究生科研创新基金项目,立项号(CXJJ2014124)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、研究背景上市公司的投资行为一直是学术界关注的重点话题,投资的效率直接关系到企业的未来发展。我国正处于高速发展的转型期,投资过热现象普遍存在。上市公司拥有丰富的自由现金流,上市公司能否充分利用这些资金投资于有利于企业价值最大化的项目上关乎企业的长期发展。

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本文编号：1049662