信息披露质量与资本市场估值偏误

发布时间：2017-10-23 21:31

  本文关键词：信息披露质量与资本市场估值偏误

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【摘要】：资本市场估值偏误阻碍了证券市场的健康发展。信息不对称是导致上市公司市场价值长期偏离内在价值的根本原因,因此信息披露行为对资本市场估值偏误的影响值得研究。采用剩余收益模型(RIM)估计上市公司内在价值,在此基础上构建度量资本市场估值偏误的代理变量,并采用KV度量法从总体上考察上市公司信息披露质量,本文检验了信息披露行为对资本市场估值偏误的影响。本文研究发现上市公司市场价值对其内在价值的偏离程度与信息披露质量显著负相关;进一步的研究表明,信息披露修正资本市场估值偏误的主要途径,是降低市值高估公司的市场价值泡沫。
【作者单位】： 上海对外经贸大学;上海财经大学;
【关键词】： 信息不对称 信息披露质量 估值偏误 市场价值 内在价值
【基金】：国家自然科学基金项目(71273164、71473157) 上海市高校085工程资助项目(Z085YYJJ13085)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言上市公司股票价格或市场价值长期偏离其内在价值,不仅对上市公司、投资者和监管层的风险管理提出了严峻的挑战,而且严重阻碍了证券市场资源配置功能的发挥。资本市场本质上是一个信息市场,信息是决定上市公司股价或市场价值最主要的因素,股票价格体现了所有市场参与者

【参考文献】

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1 刘q，

本文编号：1085485