集团内关联交易、高管薪酬激励与资本配置效率.pdf 全文免费在线阅读

  本文关键词：集团内关联交易、高管薪酬激励与资本配置效率，由笔耕文化传播整理发布。

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集团内关联交易、高管薪酬激励与资本配置效率+潘红波余明桂(武汉大学经济与管理学院430072)【摘要】本文分析集团内关联交易对高管薪酬业绩敏感度和资本配置效率的影响。结果发现:集团内关联交易会降低高管薪酬业绩敏感度;在外部职业经理人担任CEO和董事长的企业中,集团内关联交易会降低公司资本配置效率,但是,这种效应在家族成员担任CEO或董事长的企业中不存在。进一步的检验发现,集团内关联交易对高管薪酬激励和资本配置效率的负面影响主要集中在非市场化定价的关联交易。这些研究结果表明,非市场化定价的关联交易会弱化高管薪酬激励,进而降低外部职业经理人担任CEO和董事长的企业的资本配置效率。本文从集团内关联交易的视角对高管薪酬激励及其经济后果的相关研究进行了创新,同时丰富了控股家族成员担任公司CEO或董事长的相关研究。【关键词】关联交易薪酬业绩敏感度资本配置效率非市场化定价家族高管一、引言为了激发高管的积极性和创造性,促进中国企业和经济的持续、快速增长,高管薪酬激励成为理论界和实务界关注的焦点。大量研究发现,随着市场化改革的逐步深入,我国上市公司高管薪酬与公司绩效存在显著的正相关关系(Wang and Xiao,2011;方军雄,2011)。在此基础上,学者开始... 内容来自转载请标明出处.

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