基于正态逆高斯分布的抵押债务定价和因子模型
本文关键词：基于正态逆高斯分布的抵押债务定价和因子模型 出处：《系统工程》2014年03期 论文类型：期刊论文
【摘要】：目前,高斯单因子定价模型已成为CDO定价的标准化模型并被广泛采用,但该模型不能准确刻画金融市场数据的"厚尾性"并存在相关性"微笑"现象,模型计量的结果不能很好的拟合市场报价。鉴于此,本文构建了基于正态逆高斯分布的因子模型对CDO估值,并对iTraxx Europe指数分券进行实证研究,通过模型理论估值和市场报价之间的差异来度量模型的定价能力,研究结果表明使用NIG-Copula分布有效改善了定价模型,能够更好地拟合了金融市场数据的"厚尾"现象,且在一定程度上解决了相关性"微笑"现象,能更好地拟合市场报价数据。
[Abstract]:At present, Gauss single factor pricing model has become a standard model of CDO pricing and widely used, but the model can not accurately describe the financial market data of the "fat tail" and "smile" phenomenon, the correlation between the results of the fitting model to measure the market price is not very good. In view of this, this paper constructs the normal inverse the Gauss factor model on the distribution of CDO and iTraxx on the valuation based on Europe index tranches of empirical research, the difference between the market price and valuation model to measure the pricing ability of the model, the results show that NIG-Copula can effectively improve the distribution pricing model can better fit the financial market data of the "fat tail" phenomenon and, to a certain extent to solve the relationship between the "smile" phenomenon, can better fit the market price data.
【作者单位】： 长沙民政职业技术学院;中国科学院数学与系统科学研究院;
【基金】：中国博士后基金资助项目(20080440538) 湖南省哲学社会科学基金资助项目(08YBB362)
【分类号】：F224;F830.9
【正文快照】： 1引言近些年来,债务抵押债券(CDO)一直是信贷衍生工具市场里的主要增长动力,CDO的定价和风险管理也受到学术界极大的关注。CDO是一种交易活跃的信用衍生品,它以一个或多个类别的且分散化的资产作质押的证券,这些资产包括了高收益债券、新兴市场债券、公司债券,亦可包括住房抵
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4 杨p，
本文编号：1356331
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