系统风险因素对企业债券定价的跨市场影响研究——基于我国面板数据的实证

发布时间：2017-12-31 16:11

  本文关键词：系统风险因素对企业债券定价的跨市场影响研究——基于我国面板数据的实证　出处：《武汉金融》2014年08期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：研究系统风险因素对企业债券定价的影响有利于企业债券的合理定价。本文以2000年1月1日至2012年12月31日在沪深证券交易所交易的企业债券为样本,考察了中国股票市场系统风险因素对企业债券收益率的跨市场影响。研究发现,在期限越长、信用等级越低的企业债券中,股票市场系统风险因素获得的风险补偿越高;股票市场系统风险因素对企业债券收益率具有较强的跨市场影响;债券定价的结构模型变量和标的企业特征变量对债券收益利差也具有显著性影响。
[Abstract]:Study of effect of risk factors on the corporate bond pricing is reasonable pricing for corporate bond. This paper from January 1, 2000 to December 31, 2012 in Shanghai and Shenzhen Stock Exchange corporate bonds as a sample, examines the effects of cross market system Chinese stock market risk factors of yield on corporate bonds. The study found that in the longer term, higher credit rating low corporate bonds, the risk compensation system of stock market risk factors to obtain the higher risk factors; system stock market has stronger influence on cross market corporate bond yields; corporate characteristics of variable structure model variables and standard bond pricing also has significant effect on the bond yield spreads.

【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;贵州财经大学实验教学部;贵州财经大学金融学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金项目(12YJA790125)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 企业债券定价的结构模型表明在债券定价中,系统风险因素的影响并不大,企业和发行者特征是债券定价的重要决定因素;结构模型能够有效地解释企业债务价值和收益利差。但是,King和Khang(2005)的研究表明,股权市场系统风险因素对预期债券收益率的影响非常显著。因此,理解系统风险

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