贸易信贷动态网络溢出效应分析
本文关键词：贸易信贷动态网络溢出效应分析 出处：《哈尔滨工业大学》2016年博士论文 论文类型：学位论文
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【摘要】：信用贸易是指在商品交易过程中以延期付款或预收货款等方式进行商品买卖的一种交易方式。信用贸易和信用消费不同,信用消费是供应者提供最终产品给最终消费者。而在信用贸易交易中,供应者可以以先付方式对中介提供商品。因此在信用贸易交易中,订约方可能不能履行合同义务。在金融学文献中,交易风险是与合同中的每一方都相关联,交易对手无法完成合同义务,称为交易对手风险。本文探讨交易对手风险对信用贸易应用的影响。买方风险的改变导致供应方对信用贸易应用行为的改变。类似的,供应方风险的改变同样可能改变买方应用信用贸易的模式。本文分析了大量关于应用信用贸易的相关文献,在详细分析信用贸易的文献后,发现这些研究主要集中在贸易信贷理论,而当前关于双方风险对信用贸易应用的影响研究基本为空白。为了分析交易双方风险对信用贸易应用的影响,本文采用巴基斯坦纺织业2001年至2011年的数据进行研究,因为纺织业在巴基斯坦国民经济中占据重要地位,此外,可以很容易地确定该行业下纺织产品和原材料投入的供应商和采购商。根据信用贸易交易的性质,本文收集了与纺织行业相关的制造业企业的年度数据。为分析巴基斯坦制造业的信用贸易水平的决定因素,本文还收集了在卡拉奇证券交易所上市的整个制造业企业的数据。研究信用贸易决定因素的目的在于找到在信用交易过程中对手风险的影响。交易双方风险是决定信用贸易水平的重要因素。但是当前缺乏分离其影响因素的研究。本文提出一个金融网络模型,用以研究交易对手风险对应的替代变量。其中,供应商的杠杆作用的变化会导致使用贸易信贷买方的行为改变。本文还认为这个过程可以是双向的。由于买方的杠杆率变化将导致一个供应商的信贷政策改变,通过这种方式,信用贸易交易各方的信贷政策取决于对方的财务和风险的状况。与此同时,对信用贸易供应商的行为可能取决于买方的杠杆率,并以同样的方式对贸易信用需求买方的行为可能通过杠杆或财政状况来决定供应商。经过审查供应商与买家的关系数据,研究发现杠杆的增加导致买家的银行贷款缺乏。如果没有银行贷款,买家将更可能寻求供应商以信用贸易的方式获得融资。同时,也为供应商创造了一个通过提高信用销售获得更高利润的机会。研究报告表明,买方的杠杆作用的增加,导致了对信用贸易需求的增加。通常,供应商可能会根据信用提供商品来吸引顾客,或者客户也可能有意选择信用贸易作为融资的第二来源,这可能会导致信用贸易供应量的增加。买方的杠杆作用的结果证实了这一现象。文献证实银行贷款的可用性和资本市场的进入使供应商更易于提供信贷商品。换句话说,供应者获得便宜资本满足买方对于信贷的需求。在另一方面,金融机构和金融市场的机会较少可能导致供应商流动性问题,使其难以提供信用产品。高风险供应者从金融机构和资本市场获得融资是非常困难的。实证的结果也解释了供应商的杠杆增加将导致信用贸易供应数量减少。银行贷款和金融市场的机会较少,可能导致非正规融资渠道。此外,高杠杆供应商可能会寻求另一种(不同于银行贷款和资本市场)融资来源,例如信用贸易。结果证实当供应商有较高的杠杆率时,供应商的信用贸易需求增加。本文还试图找出在巴基斯坦经济中上市制造业企业的信用贸易供给和需求的决定因素。引用贸易决定因素的研究简化了研究用于交易对手风险分析的控制变量几个因素的推导过程。论文解释了信用贸易的决定因素和意义,在不同的文化和经济背景下,为政策制定提供参考。信用贸易的影响因素包括公司特征和宏观经济条件。本文试图探讨以下公司特征变量,如企业规模,流动性,产品质量,价格歧视,库存和销售的增长,与信用贸易的相关关系。国内生产总值(GDP)是用来作为宏观经济变量,是与信用贸易正相关的经济变量。本研究运用三种模型,包括普通最小二乘模型(POLS),用于估计固定效应模型(FEM)和随机效应模型(REM),分析基于面板数据哪种模式更适合本文研究。运用F检验和Hausman检验对模型进行比较,验证固定效应模型(FEM)。本文研究的结果与信用贸易理论和以往研究结果相一致。
[Abstract]:The paper deals with the influence of counterparty risk on credit trade application . In this paper , the paper discusses the influence of counterparty risk on credit trade application . In this paper , three models are used to estimate the fixed effect model ( FEM ) and the stochastic effect model ( REM ) , which is used to estimate the fixed effect model ( FEM ) and the stochastic effect model ( REM ) .
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.4;F752
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，本文编号：1410896
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