债券组合Theta对冲的实证研究

发布时间：2018-01-27 02:25

  本文关键词： 风险管理 久期 凸度 Theta　出处：《财经科学》2014年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文推导了Diebold-Li广义久期向量模型下的Theta,并利用上交所国债数据进行实证研究。结果表明,在久期匹配的条件下引入凸度匹配或Theta匹配均可减小风险对冲误差,且引入凸度匹配时风险对冲误差更小。
[Abstract]:This paper deduces the Theta under the Diebold-Li generalized duration vector model, and makes an empirical study using the data of the Shanghai Stock Exchange. Under the condition of duration matching, the risk hedging error can be reduced by using convexity matching or Theta matching, and the risk hedging error is even smaller when the convexity matching is introduced.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;首都师范大学;浙商银行资金部;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171144,71471129) 高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20130032110016)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 3当利率波动较大时,可引入凸度改善利率风险对冲的效果。[1][2][3][4][5]关于久期匹配债券组合的凸度,存在着两种不同的意见:一是认为若债券组合的凸度非零可带来正的收益;[6]二是认为凸度非零的债券组合不存在确定的正收益。[7][8][9]事实上,凸度并不是免费的,凸度非零的债券

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1467298