金融一体化进程下海峡两岸股市波动性特征比较研究

发布时间：2018-02-11 13:49

  本文关键词： GARCH模型 波动性 上证指数 台湾加权指数　出处：《商业研究》2014年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：在金融一体化进程下,研究两岸股票市场收益率波动特征成为一个重要课题。本文以2003年1月2日-2012年12月31日期间上证180指数和台湾加权指数为研究样本,利用ARCH族模型对海峡两岸的股市收益特征进行比较分析,发现两岸收益率波动均呈现出明显的可变性和波动集簇性,而且大陆股市波动的类聚性和持续性要强于台湾;大陆股市收益有正的风险溢价,投机氛围浓厚,需要长期依靠政策调节,而台湾股市收益正的风险溢价表现不显著;大陆和台湾收益率均存在杠杆效应,而且台湾股市的杠杆效应高于大陆股市。
[Abstract]:In the process of financial integration, it has become an important topic to study the volatility characteristics of the return on both sides of the Taiwan stock market. This paper takes the Shanghai Stock Exchange 180 Index and the Taiwan weighted Index from January 2nd 2003 to December 31st 2012 as the research samples. The ARCH family model is used to compare and analyze the characteristics of stock market returns on both sides of the Taiwan Strait. It is found that the volatility on both sides of the strait shows obvious variability and volatility clustering, and the clustering and persistence of mainland stock market volatility is stronger than that of Taiwan. The mainland stock market has a positive risk premium and a strong speculative atmosphere, which needs to be adjusted by policy for a long time. However, the positive risk premium of Taiwan stock market returns is not significant. Both mainland and Taiwan yields have leverage effects. Moreover, the leverage effect of Taiwan stock market is higher than that of mainland stock market.
【作者单位】： 重庆理工大学会计学院;
【基金】：中国博士后科学基金资助项目,项目编号:2013M542256 教育部人文社会科学基金项目,项目编号:13YJC790078
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1503203