上市方式、股权结构与企业绩效的实证研究——基于上市家族企业数据的分析

发布时间：2018-03-05 02:24

本文选题：家族上市公司　切入点：金字塔　出处：《技术经济与管理研究》2014年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：我国上市公司普遍存在金字塔型的股权结构,使得终极控制人的控制权与现金流量权发生分离,这很有可能会引发一系列的委托代理问题。因此本文以我国金字塔类家族上市公司2008-2010年的有效样本数据为研究对象,对家族上市公司的上市方式、股权集中度、股权制衡程度、现金流权、控制权以及两权分离程度、股权结构和公司绩效的关系进行理论分析和实证研究,有着重要的实践指导价值。研究结果表明,直接上市的家族公司绩效整体上优于间接上市的家族公司,家族企业的股权集中度与企业绩效呈现显著的倒U型关系,股权制衡程度与企业绩效负相关,现金流权与企业绩效不存在显著的相关关系,两权分离度与企业绩效负相关。
[Abstract]:There is a pyramid ownership structure in Chinese listed companies, which separates the ultimate controller's control right from the cash flow right. This is likely to lead to a series of principal-agent problems. Therefore, this paper takes the effective sample data of Chinese pyramid family listed companies from 2008 to 2010 as the research object, and studies the listing mode, equity concentration, equity balance degree of the family listed companies. The theoretical analysis and empirical research on the relationship between cash flow right, control right and the degree of separation of two rights, ownership structure and corporate performance have important practical guiding value. The performance of the directly listed family company is better than that of the indirect listed family company on the whole. The degree of equity balance is negatively correlated with the enterprise performance. There is no significant correlation between cash flow right and firm performance, and the separation of two rights is negatively correlated with firm performance.
【作者单位】：杭州电子科技大学;
【基金】：国家自然科学基金项目(70972119) 教育部人文社会科学研究一般项目(10YJA630233) 浙江省自然科学基金项目(LY13G020027)
【分类号】：F832.51;F270

【参考文献】

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【共引文献】

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