IPO破发对上市公司市场表现影响的实证研究

发布时间：2018-04-03 21:28

  本文选题：IPO破发　切入点：市场表现　出处：《商业研究》2014年05期

【摘要】：本文根据上市首日表现将IPO新股区分为破发股和非破发股,分别采用不同市场收益率基准,考察了基于事件时间研究法的累计超额收益率(CAR)和买入并持有超额收益率(BHAR),以及基于日历时间研究法的月平均超常收益率(MMAR)和Fama-French三因素模型,并利用多元线性回归模型进行实证检验。研究发现,IPO破发短期会给上市公司的市场表现带来不利影响,但中长期而言,IPO破发股的弱势程度更轻、市场表现更好。
[Abstract]:According to the performance of the first day of listing, this paper divides IPO new shares into broken stocks and non-break stocks, and adopts different market yield benchmarks, respectively.In this paper, the cumulative excess rate of return (car), buying and holding excess return rate (BHARA) based on event time research method, and the three factor models of monthly average abnormal rate of return (MMAR) and Fama-French based on calendar time research method are investigated.And use multiple linear regression model to carry on the empirical test.The study found that IPO break in the short term will have a negative impact on the market performance of listed companies, but in the medium and long term, IPO break stocks are less vulnerable and the market performance is better.
【作者单位】： 厦门大学管理学院;广东工业大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目,项目编号:70972110
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1706976