公司债信用价差的固定效应研究

发布时间：2018-04-10 23:32

  本文选题：固定效应模型 + 公司债券　； 参考：《经济问题探索》2014年03期

【摘要】：针对信用风险模型中的变量解释力普遍较弱这一现象,提出自变量的增加与改变无法从根本上解决实际价差与预期违约损失之间"宽缺口"的假设,认为研究者对信用价差决定因素进行整体研究,忽视样本债券之间的个体差异是导致变量解释力弱的重要原因。通过建立信用价差固定效应模型进行验证,在保持时间不变的情况下,分析不同公司债券的截距项,并与混合模型进行对比。实证结果表明,即使变量相同,固定效应模型能够解释47%的信用价差,远高于混合模型的15%。研究结果有助于解释"信用价差之谜"。
[Abstract]:In view of the generally weak explanatory power of variables in credit risk model, the assumption that the increase and change of independent variables can not fundamentally solve the "wide gap" between the actual price difference and the expected default loss is proposed.It is considered that the study on the determinants of credit spreads and the neglect of individual differences between sample bonds are the important reasons for the weak explanatory power of the variables.The fixed effect model of credit spread is established and the intercept term of different company bonds is analyzed and compared with the mixed model under the condition of keeping time invariant.The empirical results show that the fixed-effect model can explain 47% credit spread even if the variables are the same, which is much higher than that of the mixed model.The results help to explain the riddle of credit spreads.
【作者单位】： 中国矿业大学;常熟理工学院;
【基金】：国家社科基金项目(编号:11BRk006)
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1733450