债务税盾与资本结构.pdf 全文免费在线阅读

  本文关键词：产权性质、债务税盾与资本结构，，由笔耕文化传播整理发布。

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产权性质、债务税盾与资本结构*王跃堂?王亮亮?彭?洋??内容提要:制度环境是资本结构理论的重要影响因素。我国大部分上市公司直接或间接为国家控制。以我国企业所得税改革为契机,本文首先研究企业所得税法外生性变化对企业资本结构的影响,检验西方债务税盾与资本结构理论在中国的适用性。研究发现:所得税改革后,税率降低企业明显地降低了债务水平,而税率提高企业明显地提高了债务水平,并且企业在所得税改革中获得的?与投资有关税盾?与债务水平变化负相关,符合?替代效应?的理论预期。税率提高企业中,非国有企业比国有企业增加更多债务;税率降低企业中,非国有企业比国有企业减少更多债务。表明非国有企业在资本结构决策中会更多地考虑债务税盾的因素,在税收筹划方面更为激进。本文的结果不仅支持了西方有关债务税盾的理论,而且发现产权性质对债务税盾有影响。关键词:企业所得税改革?产权性质?债务税盾?资本结构*?王跃堂、王亮亮、彭洋,南京大学管理学院会计学系,邮政编码:210093,电子信箱:wangyt@nju?。本文受到国家自然科学基金?企业所得税改革、公司行为及其经济后果:理论分析与实证检验?和?基于实验与可计算的行为金融学若干前沿问题研究?的资助。作者特别感谢匿名审稿人提出的... 内容来自转载请标明出处.

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