Ho-Lee利率模型下带有零息票债券的投资-消费模型

发布时间：2018-05-19 21:15

  本文选题：Ho-Lee利率模型 + 投资-消费模型　； 参考：《中国管理科学》2014年10期

【摘要】：在随机利率环境下研究一类带有零息票债券的投资-消费问题,其中假设无风险利率是服从Ho-Lee利率模型的随机过程,且金融市场由一种无风险资产、一种风险资产和一种零息票债券所构成。投资人希望选择一种最优投资-消费策略来最大化其有限时间段内终端财富和累积消费的期望效用。文章应用动态规划原理和变量替换方法得到了幂效用和对数效用下最优投资-消费策略的显示解。算例分析演示了最优投资-消费策略随市场参数的变化而变化的动态行为,并给出了一些经济学涵义。
[Abstract]:In the random interest rate environment, we study a class of investment and consumption problems with zero coupon bonds, in which the risk free interest rate is a stochastic process that obeys the Ho-Lee interest rate model, and the financial market is composed of a riskless asset, a risk asset and a zero coupon bond. Maximizing the expected utility of the terminal wealth and cumulative consumption in the limited time period, the paper uses the dynamic programming principle and the variable substitution method to obtain the display solution of the optimal investment and consumption strategy under the power utility and the logarithmic utility. There are some economic implications.
【作者单位】： 天津工业大学理学院;天津大学管理与经济学部;
【基金】：中国博士后科学基金面上项目(2014M560185) 教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(11YJC790006)
【分类号】：F830.91;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1911713