风险投资在收购中的信号作用——基于非上市公司的实证研究

发布时间：2018-05-28 05:18

  本文选题：收购 + 风险投资　； 参考：《投资研究》2015年08期

【摘要】：当被收购企业为非上市公司时,收购中的信息不对称问题尤为突出。在无法获取可靠且充分信息的背景下,被收购企业中的风险投资机构发挥着信号传递作用。本研究发现,被收购企业中风险投资机构数量越多,向资本市场传递的信号越积极,收购方股价会正向波动;当越多的风险投资机构愿意以换持具有一定锁定期的收购方股票的方式出让股权时,一方面收购方支付的收购溢价越低,另一方面收购方股价会正向波动。本研究在研究主题和研究对象上在国内外均具有一定开创性。
[Abstract]:When the acquired enterprise is a non-listed company, the problem of information asymmetry is particularly prominent. Under the background of being unable to obtain reliable and sufficient information, venture capital institutions in acquired enterprises play a signalling role. This study found that the more the number of venture capital institutions in the acquired enterprises, the more positive the signals to the capital market, and the positive volatility of the acquirers' stock prices; When more venture capital firms are willing to sell shares in the form of buying stocks with a certain locking period, on the one hand, the buyer pays a lower purchase premium, and on the other hand, the buyer's share price will fluctuate positively. This research has some originality at home and abroad in the research subject and research object.
【作者单位】： 上海财经大学国际工商管理学院;美国加州大学圣塔芭芭拉分校;
【基金】：国家自然科学基金项目(71172146) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-12-0900)
【分类号】：F271;F275;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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3 马s，

本文编号：1945448