投资者过度自信行为与中国A股波动性

发布时间：2018-06-20 10:47

  本文选题：投资者过度自信 + 市场波动性　； 参考：《投资研究》2014年02期

【摘要】：本文探讨了投资者过度自信假说能否解释我国A股市场波动性与个股波动性。结果显示:(1)投资者过度自信行为所产生的市场超额交易量能够解释市场波动性;(2)大部分个股其超额交易量能够由投资者过度自信行为解释,其中又有38.2%的个股其波动性可由投资者过度自信行为解释,并且这些个股具有小市值、低换手率、低机构持股比特征;(3)过度自信投资者承担了过多的风险,但是与理性投资者一样充分理解了市场上公开的财务信息。
[Abstract]:This paper discusses whether the hypothesis of investor overconfidence can explain the volatility of A-share market and the volatility of individual stock. The results show that: 1) the over-trading volume caused by investors' overconfidence behavior can explain the volatility of the market. (2) most individual stocks whose excess trading volume can be explained by the over-confidence behavior of investors. Among them, 38.2% of individual stocks whose volatility can be explained by the behavior of investor overconfidence, and these stocks have a small market value, low turnover rate, low institutional shareholding ratio characteristics: 3) overconfident investors take too much risk. But like rational investors, they fully understand the open financial information in the market.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【基金】：国家自然基金(70871019,71171036,71203022) 辽宁省教育厅一般项目(W2013218)的资助
【分类号】：F224;F275;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2043996