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证券市

发布时间：2016-12-05 09:18

本文关键词：证券市场、资本空间配置与区域经济协调发展——基于空间经济学的研究视角，由笔耕文化传播整理发布。

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证券市场、资本空间配置与区域经济协调发展——基于空间经济学的研究视角

《经济研究》2014年第5期文章

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农2 o l 4年第 5期

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图3 1 9 9 5年至 2 0 1 1年东部地区与中西部地区资本收益翠差数据来源：国家统计局，《中国统计年鉴》 ( 1 9 9 6 -2 0 1 2 ),中国统计出版社。

L e v i n e ( 1 9 9 4 )发现，金融自由化带来的资本自由流动能够改善资本通过证券市场跨地域、跨行业的配置，进而提高配置效率。钟

春平 ( 2 0 0 1 )选择了 9 7个国家作为样本，主要利用了逐步回归方法，

研究表明证券市场与国民经济显著相关，证券市场可以促进经济增长，同时也可以促使各国经济增长趋于收敛。但对全国除港澳台外的 3 1个省市区的横截面数据作经验分析，，结果表明证券市场在经济增长过程中具有显著作用和影响，证券市场的资本流动强化了经济增长的发散特征。分别对各区域进行回归分析，结果表明沿海省份、中部各省的证券市场可以促进经济增长趋于收敛；西部

省份经济增长是发散的，证券市场加速了这一发散过程。证券市场是金融体系的一部分，金融发展与地区经济差距之间的关系近年来备受关注。 G r e e n w o o d& J o v a n o v i c ( 1 9 9 0 )研究表明：金融中介随经济发展内生形成，规模逐渐扩大，收入分配

不平等状况先上升然后再下降，金融发展和收入分配间存在着“倒 u型”关系。A g h i o n e t a 1 . ( 2 0 0 5 )实证研究证明了任何金融发展超过一定临界水平的国家，其增长率将收敛于世界技术前沿国家的增长率，而另一些国家的增长率将长期保持在较低的水平；在一个区域间经济增长率收敛的国家内，相对于对高增长区域人均收入的影响，金融发展对平均人均收入，有一个正向的但是最终消失的影响；随着金融的发展，美国地区间经济增长收敛的可能性在增加。F u n g ( 2 0 0 9 )的研究发现：金融发展与经济增长存在显著的条件收敛关系，中等收入国家与高收入国家同时存在经济增长

与金融发展的条件收敛。经济增长与金融发展的相互增进的关系在经济发展的早期阶段更明显。拥有相对发达的金融部门低收入国家更可能追赶上发达国家，而相对欠发达金融部门的低收入国家更可能掉进贫困的陷阱。吴新生 ( 2 0 0 9 )研究显示：中国金融发展与经济增长存在较一致的收敛趋势。李志军、奚君羊 ( 2 0 1 2 )研究发现，中国的金融发展与各项收入差距之间确实存在着倒“ u” 型关系。证券市场是资本流动的重要途径。资本地区间的流动对区域经济关系的影响长期

受到经济学者的关注。Wi l l i a ms o n e t a 1 . ( 1 9 5 6 )认为，通过资本等要素的自由流动实现区域资本和区域经济由非均衡到均衡即倒“ u”型关系。R o g e r s& Ma r t i n ( 1 9 9 5 )、 C o m b e s e t a 1 . ( 2 0 0 8 )提出和发展了自由资

本模型 ( F o o t l o o s e C a p i t a l Mo d e l, F C模型 ),分析了资本空间流动和聚集对区域经济影响的机制。 1 2 3

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