定向增发、发行对象与公司成长性研究——来自我国上市公司的经验数据

发布时间：2018-08-02 08:39

【摘要】：本文以2010年在沪深两市定向增发上市公司为样本,选取2009年至2011年的财务数据,分析不同增发对象与公司成长性的关系。研究发现:上市公司总体的成长性在定向增发前后没有明显的变化;仅大股东参与认购的成长性在定向增发前不佳,而在增发后得到改善,但这种效果在短期内不会持续;有机构投资者参与组的成长性在定向增发前表现良好,而在增发后下滑。说明随着资本市场的日趋成熟,定向增发日渐规范,有效地抑制了大股东通过定向增发"掏空"上市公司的行为。
[Abstract]:Based on the financial data from 2009 to 2011, this paper analyzes the relationship between the growth of the listed companies and the performance of the listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets in 2010. It is found that the overall growth of listed companies has no obvious change before and after the directional placement, only the growth of large shareholders participating in the subscription is not good before the directional placement, but it is improved after the issuance, but this effect will not be sustained in the short term. The growth of the group with institutional investors was good before the placement, but declined after the issuance. It is shown that with the maturity of the capital market, the private placement is becoming more and more standardized, which effectively restrains the behavior of the large shareholders by "hollowing out" the listed companies.
【作者单位】： 江苏大学财经学院;
【分类号】：F275;F832.51;F224

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本文编号：2158849