后危机时代我国制造业上市公司财务预警研究

发布时间：2018-11-01 21:40

【摘要】：自2007年美国的次贷危机演变成全球金融危机之后，各国各行各业都面临严峻的生存形势和挑战。制造业作为实体经济中最为重要的部分，，对各国经济发展都是举足轻重，也在金融危机巨大冲击下受到了重创。建立一个切实有效的财务预警模型，于企业经营者而言，能够让管理者对公司本身的财务成果、经营状况有着更准确的把握，提醒管理者量力而行；于投资者而言，能够让投资者对投资公司有着更清晰的认识，能够有效地降低盲目投资带来的风险，能够保护投资者的利益；于债权人而言，能够保护债权人少受或免受企业财务危机带来的债权损失；于企业监管者而言，可以帮助监管者明确监管方向，更准确定位监管目标。 在全球经济进入了相对稳定的，缓和却又与未知的动荡并存的后危机时代，对于我国制造业公司来说，为能够提前对企业的财务危机状况进行预判，防范企业陷入财务困境，而进行财务预警研究显然就有了很强的现实意义。 本文根据有效性原则、相关性原则、预测性原则、可比性原则以及可操作性原则，选取了相应的财务比率，构建了本文财务预警研究的财务指标体系。同时，加入了公司治理方面审计意见类型、公司违规情况、重组情况、内部控制的有效性、董事长信息、股权结构等方面非财务指标，共同构建了后危机时代我国制造业上市公司财务预警研究综合指标体系。 本文将沪深两地证券市场2009——2012年间被实施ST的上市公司界定为财务危机企业，选取了84家ST样本危机公司及与之对应的84家样本非ST公司共168个上市公司作为研究样本，使用其被ST前一年数据，得到本文所构建指标体系中的指标数据。实证分析中，首先对样本数据特征进行正态性检验，对服从正态分布的指标数据使用T检验，否则使用非参数检验——Man-WhitneyU检验，对指标变量进行显著性检验；在剔除不显著的指标后，采用因子分析的方法，对剩余财务指标进行降维处理，得到代表主要信息的主成分指标，进行财务指标Logistic模型构建，得到后危机时代我国制造业上市公司基于财务指标的Logistic预警模型。之后，在主成分指标的基础上，加入非财务指标，构建后危机时代我国制造业上市公司基于综合指标的Logistic预警模型。 本文的研究发现，基于综合指标建立的财务预警模型预测能力高于基于财务指标的模型；后危机时代，企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及现金流的保障能力主要决定了企业是否能保持良好的财务状况；审计意见类型对财务危机的发生具有较强的预见性。 本文的研究结论对后危机时代我国制造业上市公司财务预警问题提供了研究依据，期望可以为防范我国制造业上市公司财务风险提供经验证据和政策参考。
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【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2305164