上市公司代理成本研究

发布时间：2018-11-04 14:11

【摘要】：本文选取2005年至2011年A股上市公司为样本,实证分析了企业上市前后代理成本改变量与所有权结构的关系。结果发现:企业上市后代理成本显著上升;行业竞争性、上市年份、企业控制权类型对代理成本有显著影响;所有权结构对上市后代理成本的改变影响显著,国有股、法人股、机构持股和大股东持股比例与上市后代理成本的变化负相关。说明上市后企业的委托代理成本上升,分散的所有权结构不利于股东对经理人的约束,所有权结构对代理成本的负面影响超过了上市带来的外部市场约束及信息披露机制的正面影响。
[Abstract]:In this paper, A share listed companies from 2005 to 2011 are selected as samples, and the relationship between the change of agency cost and ownership structure before and after listing is empirically analyzed. The results show that the agency cost increases significantly after the listing of the company, the industry competitiveness, the year of listing, the type of control right of the enterprise have a significant impact on the agency cost. Ownership structure has a significant impact on the change of agency cost after listing. The change of agency cost is negatively correlated with the changes of state-owned stock, legal person stock, institutional shareholding and large shareholder shareholding. It shows that the cost of principal-agent increases after listing, and the decentralized ownership structure is not conducive to the restriction of managers by shareholders. The negative influence of ownership structure on agency cost exceeds the positive influence of external market constraint and information disclosure mechanism brought by listing.
【作者单位】： 南阳理工学院国际教育学院;
【分类号】：F224;F832.51;F275.3

【参考文献】

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本文编号：2310055