企业融资中的信托模式及其运作

发布时间：2020-06-27 18:48

【摘要】：近年来信托业发展迅猛，至2012年年底信托规模超过7万亿，成为规模第二大的金融子企业。然而同外国不同，中国信托主要依靠融资类业务，即向企业提供贷款或贷款类业务。然而信托的内外部环境都逐渐发生了变化。在信托自身方面，监管政策更加严格，银信合作、政信合作以及房地产信托都不同程度的被限制规范，净资本的监管使信托产品在信托报酬费率上受到极大的约束，信托风险不断暴露，刚性兑付恐怕难以继续维持，而货币政策的适度宽松，银行利率的降低，使企业融资成本进一步降低。在外部竞争方面，2012年出台了一系列监管新政，证券公司、基金公司已及保险公司的投资范围大幅拓宽，都被允许开展资产管理业务，信托公司能做的业务几乎都能做。而且，在监管措施、净资本、项目资源、资金来源方面较信托更有优势。短短几个月券商资管的规模已上万亿元，泛信托时代来临。在这场竞争中，信托在银行通道类业务、股票投资、债券投资等方面皆无优势。所幸信托公司通过多年从事融资类业务，已发展出一套成熟的产品设计流程、风控审查标准和期间管理方法，体现自主管理能力的集合资金信托比重逐步提高。信托还应该通过多年来与实体经济紧密相连的经验、积累起来的项目资源以及树立的品牌效应，致力于为实体经济服务，针对企业融资需求、特别是中小企业融资需求探索自身优势。但是信托必须改变原先在制度红利下的业务模式，开展长期化、投资型以及综合性的融资业务，通过自身优势，确实服务于融资企业的需求。
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.49
【图文】：

投资市场,金融机构,领域,券商

图 4.2 各类金融机构可投资市场领域现存金融产品的可投资范围大致如下：资金闲余者（投资者）银行信托保险券商基金PE金融机构金融产品基础资产贷款信托产品人寿/理财险券商资管基金专户公募基金PE 基金银行理财信贷债券股票PE资金需求者（企业）

信托产品,产品结构,投资顾问

首都经济贸易大学硕士论文企业融资中的信托模式及其运作这款产品充分体现了基金型信托的优势，将财产所有权与管理权分离，让专业受托管理机构和其他专业投资管理机构进行财产的管理工作，发挥专业管理的优势；本案例中还利用投资顾问认购部分信托份额的方式对投资顾问进行进一步激励；同时，本产品拥有出色的投资组合，不局限于城商行股权投资，还参与 pre-IPO 投资、限售流通服投资，分散了投资者的资金的投向，有效的分散了各融资企业所处行业遭遇的政策风险等。既实现了融通资金的作用，又可在一定程度上控制信托计划自身风险，做到进退有余。

【参考文献】