我国制造业危机对民企投资房地产的影响研究

发布时间：2020-07-14 10:08

【摘要】：金融危机和债务危机背景下，我国经济相继出现冰火两重天的格局。一方面是日益萧条的制造业，另一方面是火爆的豪车、奢侈品市场和楼市。这种现象是危机的征兆，因此我国在2008年以及2011年相继爆发通货膨胀。此时国家采取紧缩的宏观政策，多次提高存款准备金率、加息，导致制造业的投资经营环境急速恶化，很多企业因为资金链断裂出现大面积的停工，甚至倒闭。除此之外，制造业还面临人民币升值、税费负担增加、融资环境恶化、原材料成本及人工成本上涨等不利因素。制造业的投资经营环境急速恶化，导致企业家对实体经济投资失去信心。因此，目前中国经济最主要的困境是制造业危机，只有解决了制造业的困境才能改善经济冰火两重天的格局。 本文为了研究我国制造业危机对房地产投资市场的影响，从A股市场选取了228家民营制造业和109家房地产作为样本。首先比较二者的平均税率和平均毛利率，分析制造业和房地产行业的经营环境。然后将民企是否涉及房地产投资业务作为被解释变量，选择Logit模型分析制造业的经营环境对房地产投资市场的影响。经营环境指标具体化为3类五个指标，分别为税率、毛利率、资产负债率、财务费用率、有息负债率。其中税率为税负指标，毛利率为盈利能力指标，资产负债率、财务费用率、有息负债率为融资指标。本文首先利用Logit模型分析税负对民企投资房地产的影响，得出税负与民企投资房地产显著正相关。在此基础上继续研究盈利能力对房地产对房地产投资市场的影响，得到第二个结论：在毛利润较低的情况下，民企会选择房地产投资。然后以前两部分的研究为基础，研究融资环境对房地产投资市场的影响，得到第三个结论：在没有利润的前提下紧缩货币政策，民企会忽略借款成本，得到融资后会转向房地产投资。最后根据制造业现状逐个分析回归结果，主要从税负、人民币升值、原材料价格上涨、劳动成本增加、用电成本增加、融资困境等制造业面临的客观现实出发。最后根据回归结果的分析提出建议，从危机的根源出发，着手解决制造业面临的困境，让房地产市场的资金回流到实体经济中，从根本上消除我国经济冰火两重天的格局，使房价回归到合理价位，促进经济健康发展。
【学位授予单位】：重庆工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F424;F293.3;F276.5;F224

【参考文献】

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本文编号：2754833