经理才能与股票期权激励关系研究

发布时间：2020-07-17 16:43

【摘要】：职业经理人唐骏被誉为“打工皇帝”,他的成功被其本人解读为“中国职业经理人制度不断走向完善的表现”,当然毋庸置疑的是职业经理人的成功离不开其所具备的为企业和股东创造价值的经理才能。股票期权激励制度就是对经理才能进行激励的一种最有效形式。股票期权激励机制有效地解决了所有者利益与经理人利益不趋同的问题。随着我国股票期权激励相关法规的出台和制度的跟进及资本市场不断完善和发展,我国上市公司中实施股票期权激励制度的比例也越来越高。本文主要通过研究经理才能与股票期权激励的关系,一方面探索股票期权激励的影响因素及如何正确反映企业业绩;另一方面探究如何建立有效的股票期权激励机制来激发经理人的经理才能,使经理才能的发挥程度与股票期权激励程度相匹配;最后根据研究结果分析我国资本市场的现状及研究对股票期权激励机制的影响,以完善股票期权激励制度的科学性和可行性。本文第一章介绍研究背景及意义、国内外研究现状、研究内容及方法、创新点和不足。第二章是理论分析。首先介绍本文研究的理论基础:委托代理理论、人力资本理论和激励理论;其次,分别对经理才能和股票期权激励的概念、影响因素及计量进行论述,选取净资产收益率与行业平均值的差来计量经理才能,选取股票期权的行权价格、股票期权数量指标、激励有效期作为影响股票期权激励效果的主要影响因素;最后,在上述理论基础上分析二者之间的相关关系,并尝试建立模型。第三章是实证研究,选取的样本是2006年至2013年年末在两市交易的102家A股上市公司2013年末的截面数据。运用SPSS17和EXCEL2007进行描述性统计、相关性检验,并建立回归模型进行回归分析和F检验。实证结果表明,回归模型的直线拟合度较高,可以说明股票期权激励水平越高,经理才能的发挥程度就越高,这与理论分析结论一致,但是并不能呈现理论分析中的强相关关系;经理才能的发挥程度与股票期权激励计划的股票期权数量存在正向变动关系;与行权价格存在正向变动关系,但是相关性不明显;激励有效期的长短对于经理才能的发挥没有显著影响,或者说经理才能的发挥不受激励有效期的影响。第四章是结论与建议。从实证结果可以看出股票期权能激发经理才能的发挥,但是实证结果并没有理论预期理想。存在以下两点原因:一是我国资本市场不够完善,达不到有效实施股票期权激励计划的条件,二是经理人存在道德风险问题。由此提出三点建议:一是完善资本市场环境,提高资本市场有效性;二是建立有效经理人市场;三是构建合理股票期权激励模式。本文的研究希望为完善我国职业经理人市场以及股票期权激励制度做出贡献。
【学位授予单位】：大连海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【图文】：

论文的技术路线

经理才能与股票期权激励关系研究较好的外部条件，更要专注对激励对象精神层面等内部激励因素。的初衷是对经理人进行长期激励 , 那么股票期和经营业绩挂钩 , 这样才能真正起到激励经理限度的一致。从上文的分析中，可以明确经理才剩余价值的增加，其计量基础是资本收益。同时评价指标之一 , 从 20 世纪 90 年代开始 ,在。资本收益是一个优于其它会计指标的业绩评的设计中发挥重要作用 , 使得管理者和股东的最大限度地创造价值。

论文的技术路线

【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 祝建军;李炜巍;;基于内在价值的经营者人力资本定价方法[J];财会通讯;2009年29期

相关硕士学位论文 前1条

1 冯丽红;我国上市公司人力资本价值和股票期权的关系研究[D];陕西科技大学;2012年

本文编号：2759688