我国货币政策信贷传导机制及有效性研究

发布时间：2020-08-07 17:28

【摘要】：货币政策传导机制是指货币当局运用各种货币政策工具，直接或间接地调控货币供应量，进而作用于经济实体的路径和方式；其顺畅与否直接决定了一国货币政策实施的效果如何。一般来说，货币政策的传导可以通过利率渠道、汇率渠道、非货币性资产价格渠道以及信贷传导渠道来达到预期的宏观经济目标。当前我国的宏观金融体系不甚健全，仍旧是以银行为主导型的；资本市场发展相对滞后缓慢，资产价格在反映经济信息时，表现“迟钝”；外汇市场没有完全放开，汇率浮动仍带“管理色彩”。很显然，在货币的投放与回笼过程中，信贷传导是主要的传导方式，其发挥的作用毋庸忽视的。 2008年以来，为应对全球性金融危机，我国政府实施了4万亿刺激方案等一揽子政策来刺激我国国内消费水平、投资规模。其中，巨额信贷规模的投放最为明显。在扩张的财政政策实施的同时，我国央行实施了宽松的货币政策，在“双松”的宏观政策之下，国内经济避免了下滑，但投资需求迅速扩张、全社会固定资产投资高速增长、房地产价格呈加速上涨势头，CPI增长过快……这似乎和我国宏观经济政策目标的实现有了一定的相悖。于是，宽松的货币政策通过信贷传导的作用机理更受关注。本文即是以我国信贷传导机制对货币政策是否能够有效传导并实现宏观经济目标为研究主题，在借鉴并学习国内、外学者研究文献的基础上，从宏观金融环境以及金融体系、银行结构和居民企业等相关因素对我国货币政策信贷传导机制有效性进行了理论分析，并结合我国近些年来的经济数据与当前经济形势对该课题进行了实证研究。同时针对研究分析的结果，对我国货币政策信贷传导机制的受阻方面进一步剖解，并据此给出相关的政策建议与措施。
【学位授予单位】：中南民族大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F822.0;F832.4
【图文】：

模型图,模型,净价,资产负债表

图 2-1：CC-LM 模型图 2-1 描述了 CC-LM 模型，当国家实施紧缩的货币政策具有双重效果：一方面银行活期存款(D)减少，LM 曲线由 LLM2，使利率 i 升高，产出 Y 减少(Y0→Y1)；另一方面 CC 向左下方移动至 CC2，最终导致产出进一步减少(Y1→Y2)。（二）信贷传导渠道理论信贷市场上，货币政策可以通过资产负债表渠道以及银实体经济。①资产负债表渠道。此理论有个假设条件，即：借款者的外Finance Premium）取决于它的财务状况，借款者的净价值越外费用就会越低；净价值越小，它的外部融资额外费用就会提下，借款者的财务状况以及现金流量能够影响到其外部融

【参考文献】