行业博弈、信息优势与股价暴跌风险

发布时间：2020-11-07 17:23

　　 从行业分类的视角来看,企业可视为一个彼此关联、相互作用的有机体,从行业博弈的角度入手研究股价暴跌风险,对于多角度地认识资本市场内不同企业的关系具有重要的现实意义。本文建立扩展的Lotka-Volterra多物种动态关系模型以刻画上市公司在所属行业的博弈状态,选取2013—2017年中国资本市场中细分行业规模前十的上市公司为样本,实证研究了行业博弈对股价暴跌风险的影响。研究发现:(1)博弈状态为竞争或反向捕食的上市公司其股价暴跌风险较高,而博弈状态为共生或正向捕食的上市公司其股价暴跌风险较低;(2)信息优势越大,竞争或反向捕食的博弈状态与股价暴跌风险的正相关关系越弱,而正向捕食的博弈状态与股价暴跌风险的负相关关系越强。本文揭示了"合则两利,斗则俱伤"的观点同样适用于股票市场,企业应积极转型升级,争取向"食物链"上游进发,在商业竞争中,只有做到"知己知彼",才能将金融风险降至最低。
【文章目录】：
一、 引 言
二、 基于生态学视角的行业博弈理论的提出与分析
三、 模型与方法
    1.行业博弈的刻画方法与度量指标
    2.股价暴跌风险的度量指标
    3.信息优势的度量指标
    4.控制变量
    5.实证模型
四、 样本选取
    1.数据来源
    2.描述性统计
五、 实证分析
    1.基于分组下的行业博弈与股价暴跌风险
    2.行业博弈对股价暴跌风险的影响
    3.信息优势对行业博弈与股价暴跌风险之间关系的影响
六、 稳健性检验
    1.股价暴跌风险一阶滞后效应的稳健性检验
    2.其他稳健性检验
七、 结论与启示
    1.研究结论
    2.启示与政策涵义
    3.研究展望

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 罗进辉;杜兴强;;媒体报道、制度环境与股价崩盘风险[J];会计研究;2014年09期

2 许年行;江轩宇;伊志宏;徐信忠;;分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险[J];经济研究;2012年07期

3 徐诺金;论我国的金融生态问题[J];金融研究;2005年02期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 姜付秀;蔡欣妮;朱冰;;多个大股东与股价崩盘风险[J];会计研究;2018年01期

2 王少东;管总平;;分析师利益冲突会影响投资者收益吗?[J];中大管理研究;2015年04期

3 周铭山;李四光;林靖;;利益冲突、声誉激励与股价发现有效性[J];管理科学学报;2015年12期

4 李敏;;互联网金融对金融生态体系的影响与对策研究[J];上海金融;2015年12期

5 陆岷峰;史丽霞;;互联网金融背景下金融生态特征与创新重点选择[J];天水行政学院学报;2015年06期

6 江轩宇;;会计信息可比性与股价崩盘风险[J];投资研究;2015年12期

7 杨棉之;谢婷婷;孙晓莉;;股价崩盘风险与公司资本成本——基于中国A股上市公司的经验证据[J];现代财经(天津财经大学学报);2015年12期

8 张纯;吴明明;;媒体在资本市场中的角色:信息解释还是信息挖掘?[J];财经研究;2015年12期

9 万东灿;;审计收费与股价崩盘风险[J];审计研究;2015年06期

10 胡国柳;宛晴;;董事高管责任保险能否抑制股价崩盘风险——基于中国A股上市公司的经验数据[J];财经理论与实践;2015年06期

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 罗进辉;;媒体报道的公司治理作用——双重代理成本视角[J];金融研究;2012年10期

2 许年行;江轩宇;伊志宏;徐信忠;;分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险[J];经济研究;2012年07期

3 戴亦一;潘越;刘思超;;媒体监督、政府干预与公司治理:来自中国上市公司财务重述视角的证据[J];世界经济;2011年11期

4 于忠泊;田高良;齐保垒;张皓;;媒体关注的公司治理机制——基于盈余管理视角的考察[J];管理世界;2011年09期

5 曹胜;朱红军;;王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性[J];管理世界;2011年07期

6 潘越;戴亦一;刘思超;;我国承销商利用分析师报告托市了吗?[J];经济研究;2011年03期

7 宋乐;张然;;上市公司高管证券背景影响分析师预测吗?[J];金融研究;2010年06期

8 李培功;沈艺峰;;媒体的公司治理作用:中国的经验证据[J];经济研究;2010年04期

9 杨继东;;媒体影响了投资者行为吗?——基于文献的一个思考[J];金融研究;2007年11期

10 原红旗;黄倩茹;;承销商分析师与非承销商分析师预测评级比较研究[J];中国会计评论;2007年03期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 杨瑞杰;;行业博弈、信息优势与股价暴跌风险[J];经济管理;2019年03期

2 谢雅璐;;股价崩盘风险研究述评及展望[J];金融理论与实践;2016年03期

3 赵艳;栾志乾;;投资者能区分风险与不确定性吗?——基于股价同步性的视角[J];财经问题研究;2017年04期

4 刘成立;邓晓侠;于军华;;浅谈抑制企业股价崩盘风险——基于内部控制与外部审计视角[J];时代金融;2017年26期

5 陈翔宇;万鹏;;代理成本、媒体关注与股价暴跌风险[J];会计与经济研究;2016年03期

6 龙海明;颜琨;;基于股价同步性视角的机构投资者羊群行为研究[J];学术探索;2015年05期

7 黄湘源;股价暴涨,澄清公告澄不清[J];管理与财富;2000年03期

8 张利娥;耿连杰;;影响公司目标股价准确性的因素——基于分析师角度的研究[J];内蒙古科技与经济;2016年21期

9 苏密;;私有化计划或受阻匹克体育股价近日大跌[J];纺织服装周刊;2016年25期

10 仇馨;瞿维;罗俊;;试论股价突破股票形态颈线的意义[J];经贸实践;2016年15期

相关博士学位论文 前10条

1 吴德军;外资持股对股价崩盘风险的影响研究：经济后果及作用机理[D];对外经济贸易大学;2015年

2 赵翠;上市公司交叉持股的股价效应研究[D];河北大学;2012年

3 肖浩;基于公司特质信息视角的股价特质性波动研究[D];复旦大学;2014年

4 胡才泓;机构投资者情绪及投资行为对股价同步性影响的实证研究[D];江西财经大学;2014年

5 梁权熙;所有权结构、盈余管理与股价行为[D];暨南大学;2012年

6 潘宁宁;机构投资者交易对股价同步性的影响分析[D];西南交通大学;2015年

7 李凤羽;意见分歧、异质解释与定期信息披露的股价效应[D];东北财经大学;2011年

8 邱立凡;员工分红政策对公司绩效与股价报酬影响之研究[D];苏州大学;2010年

9 王谨乐;机构投资者、公司治理与股价稳定[D];东北财经大学;2015年

10 连端清;股价变动与上市公司固定资本投资研究[D];复旦大学;2009年

相关硕士学位论文 前10条

1 谭旭;董事长与总经理两职合一对股价崩盘风险的影响[D];广东外语外贸大学;2016年

2 周诗韵;内部控制、外部审计与股价崩盘风险[D];浙江财经大学;2017年

3 李秋萍;媒体关注、内部控制与股价同步性研究[D];浙江财经大学;2017年

4 陈妍伶;交叉上市对公司股价崩盘风险的影响研究[D];东北财经大学;2016年

5 秦子生;真实盈余管理、卖空机制与股价崩盘风险[D];安徽大学;2016年

6 丁月婷;管理防御与股价崩盘风险研究[D];中国矿业大学;2017年

7 陈律峰;股价崩盘对信息披露质量的影响[D];浙江工商大学;2018年

8 任峥;家族企业高位减持与股价崩盘风险[D];北京交通大学;2016年

9 王思惠;股价“同辈效应”与中国上市公司投资决策研究[D];广西大学;2016年

10 张易郡;会计稳健性对股价暴跌风险的影响研究[D];湖南大学;2016年

本文编号：2874246